Veröffentlicht am 19 July 2019

Sensient Technologies Corporation (SXT) Q2 Earnings Call Transcript - Der Motley Dummkopf

Bildquelle: Der Motley Dummkopf.

Sensient Technologies Corporation ( NYSE: SXT )
Q2 2019 Earnings Call
19. Juli 2019, 10.00 Uhr ET

Inhalt:

  • vorbereitete Bemerkungen
  • Fragen und Antworten
  • Call Teilnehmer

Vorbereitete Bemerkungen:

Operator

Guten Morgen und willkommen in der Sensient Technologies Corporation 2019 Zweites Quartal Earnings Conference Call. Alle Teilnehmer werden in einem Nur-Lesen-Modus. Sollten Sie Hilfe benötigen, signalisieren Sie bitte eine Fachkonferenz mit „* 0“ drücken. Nach dem heutigen Präsentation wird es eine Gelegenheit, Fragen zu stellen. Um eine Frage zu stellen, können Sie „* 1“ auf der Telefontastatur drücken. Um Ihre Frage zurückziehen, drücken Sie bitte „* 2“. Bitte beachten Sie, dieses Ereignis aufgezeichnet wird.

Ich möchte nun die Konferenz an Herrn Steve Rolfs drehen. Bitte gehen Sie vor, Sir.

Stephen Rolfs - Senior Vice President und Chief Financial Officer

Guten Morgen. Ich bin Steve Rolfs, Senior Vice President und Chief Financial Officer von Sensient Technologies Corporation. Ich möchte sie alle zu Sensient Telefonkonferenz begrüßen 2019 im zweiten Quartal Finanzergebnisse zu diskutieren. Ich bin heute Morgen kam von Paul Manning, Sensient Chairman, President und Chief Executive Officer.

An diesem Morgen veröffentlichten wir unsere 2.019 Sekunden Quartal Finanzergebnisse. Eine Kopie der Veröffentlichung ist jetzt auf unserer Website unter sensient.com zur Verfügung.

Während unseres Anruf heute, werden wir bestimmte nicht-GAAP-Finanzkennzahlen verweisen, die wir mit zusätzlichen Informationen bieten Investoren glauben, die Leistung des Unternehmens und zur Verbesserung der Vergleichbarkeit der Ergebnisse zwischen den Berichtsperioden zu bewerten. Diese Nicht-GAAP-Finanzkennzahlen zu entfernen, die Auswirkungen von Währungsschwankungen und Abschreibungen, nicht liquiditätswirksame aktienbasierte Vergütungen und anderen Elementen, wie sie in den Einreichungen des Unternehmens zur Kenntnis genommen. Non-GAAP-Finanzergebnisse sollen nicht von oder als Ersatz für Finanzinformationen berechnet gemäß GAAP isoliert betrachtet werden.

Eine Überleitung der nicht GAAP-konformen Finanzkennzahlen zu den am ehesten vergleichbaren GAAP-Kennzahlen ist auf dem Investoren Information auf unserer Website unter sensient.com und in unserer Pressemitteilung. Wir empfehlen Investoren diese Versöhnungen in Zusammenhang mit den Ausführungen überprüfen wir heute morgen machen.

Ich möchte auch daran erinnern, dass Kommentare an diesem Morgen gemacht, einschließlich der Antworten auf Ihre Fragen, können zukunftsgerichtete Aussagen enthalten, wie im Private Securities Litigation Reform Act von 1995. Unsere Aussagen können durch bestimmte Faktoren, einschließlich Risiken und Unsicherheiten beeinflusst werden , die im Detail in den Einreichungen des Unternehmens bei der Securities and Exchange Commission erörtert. Wir bitten Sie, Sensient eingereichten Unterlagen für eine Beschreibung dieser Faktoren zu lesen. Bitte beachten Sie, diese Faktoren im Auge, wenn Sie unsere Kommentare heute analysieren.

Jetzt werden wir von Paul Manning hören.

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

Danke, Steve. Guten Morgen. Sensient berichtete Ergebnis je Aktie von $ 0,81 im Quartal im Vergleich zum Ergebnis je Aktie von $ 0,92 im zweiten Quartal des Vorjahres. Wie wir bei unseren letzten zwei Konferenzgesprächen skizziert haben, wäre die erste Hälfte von 2019 als Folge von mehreren Faktoren herausfordernd sein, einschließlich Lagerabbau und Weichheit in mehreren wichtigen Märkten, höheren Einstandskosten und die Verfügbarkeit bestimmter Rohstoffe, Timing unseres Preises Aktionen und die finanziellen Auswirkungen der Bestandsaufnahme in unseren Produktionsstätten zu reduzieren.

Im Einklang mit unserem letzten Aufruf, erwarte ich Ergebnisse für das zweite Halbjahr 2019 verbessern, da die Auswirkungen dieser Elemente nachlässt. Wir werden weiterhin die Verbesserung der Bedingungen in einigen unserer Märkte zu sehen, vor allem im kosmetischen Make-up-Markt, und wir haben viele unserer Preisaktionen im gesamten Unternehmen ausgeführt Rohstoff steigt zu kompensieren.

Doch während dieses zweiten Quartals die Auswirkungen der Tarife haben einen zusätzlichen Gegenwind, um unser Geschäft zu schaffen begonnen, die voraussichtlich auch weiterhin zu unseren zweiten Hälfte Ergebnisse auswirken. Die Tarife sind in höheren Kosten für Rohstoffe aus China, sowie aus dem Rest der Welt geführt. In einigen Fällen sind wir auf den vollen Auswirkungen der Tarife durch Preis passiert nicht in der Lage. Die Tarife sind auch Umsatz in bestimmten Märkten beeinflussen.

Die Color-Gruppe weiterhin in Nordamerika, Europa, Lateinamerika und Asien eine starke Nachfrage nach natürlichen Farben zu sehen. Natürliche Farbe stieg der Umsatz um hohen einstelligen Bereich im zweiten Quartal und ein zweistelliges für die erste Hälfte von 2019. Wir haben auch ein zweistelliges Wachstum in unseren pharmazeutischen Produktlinien während des Quartals gesehen, teilweise durch mehrere Extrakt angetrieben gewinnt aus unserer jüngsten Mazza Akquisition.

Dieses Wachstum in den Lebensmittelfarben und Pharmazeutika wurde durch niedrigeren kosmetische Make-up und Tinte Umsatz gegenüber. Das kosmetische Make-up-Unternehmen weiterhin Lagerabbau auf dem Markt erleben, aber der Rebound wir in der zweiten Hälfte dieses Jahres begonnen hat, erwartet. Verkaufsvolumen und die Preisgestaltung in unseren Tinten Geschäft gingen wie die Mode und andere digitale Tinten Märkte nach unten waren.

Wie schon im ersten Quartal war, war die Color-Gruppe im zweiten Quartal Gewinn wegen unten unteren kosmetischen Make-up-Verkäufe, höhere Rohstoffkosten und den Zeitpunkt unserer Preisaktionen. Der Anstieg der Inputkosten hat begonnen sich zu stabilisieren und die Preise wir im Laufe des Quartals in Kraft gesetzt wird uns erlauben, bessere Ergebnisse in der zweiten Hälfte des Jahres 2019 zu liefern.

Wir mitgeteilt, dass die erste Hälfte von 2019 eine Herausforderung sein würde für die Color-Gruppe und die zweite Hälfte Ergebnisse würden viel verbessert werden. An diesem Punkt erwarten wir eine besseres Top-Line-Wachstum in der zweiten Hälfte des Jahres, angetrieben durch anhaltenden Erfolg in natürlichen Farben in den Bereichen Pharma, schrittweise Verbesserung der kosmetischen Unternehmen und unsere Preisaktionen. Dieses Umsatzwachstum und eine Mäßigung in unserem Rohstoffe Gegenwind werden eine verbesserte Gewinn Bild in der zweiten Hälfte des Jahres ernähren.

Mit Blick auf die Flavor & Fragrances-Gruppe setzen wir ein solides Umsatzwachstum abgeschlossen Aromen und Extrakte für das Quartal und das erste Halbjahr erleben. Allerdings wurden diese Ergebnisse durch einen anhaltenden Rückgang der Nachfrage nach bestimmten Aromabestandproduktkategorie versetzt, in erster Linie verkauften diejenigen in die Suppe, verarbeitete Lebensmittel und Joghurt Märkten.

Die Landeswährung Umsatz des Konzerns verringerte sich im Quartal. Ein Teil dieses Rückgangs ist auf sehr starken Umsatz im zweiten Quartal des vergangenen Jahres, aber die aktuelle Quartal Ergebnisse der Gruppe nicht meine Erwartungen erfüllen. Wir sind im fertigen Aromengeschäft zu gewinnen, aber nicht genug, um die Rückgänge sahen wir in unserer Aromabestandproduktlinie zu kompensieren.

Die Gruppe sah ein höheres Gewinnwachstum aus unserer natürlichen Produktlinie Zutaten im Quartal. Die Gewinne in diesem Geschäft wurden durch geringere Nachfrage Offset in unserer Aromabestandproduktlinie, höheren Rohstoffkosten und die Auswirkungen der geringeren Produktionsmengen, wie wir auf der Reduzierung unsere Lagerbestände konzentrieren fortzusetzen. Unser Fokus auf Bestandsreduzierung trug zu einem starken Cashflow im Quartal.

Unser kommerzieller Fokus ist auf fertig Aromen und Extrakte gerichtet, wo wir unsere Pipeline bauen, und wir sehen neue gewinnen. Wir erwarten, dass auch die Verbesserung der Trends in bestimmten Märkten, wie Suppe und ein verbessertes Wettbewerbsumfeld in unserer wohlschmeckenden Produktlinie zu sehen. Ich erwarte, dass eine bessere zweite Hälfte Ergebnisse als unser Umsatz in fertig Aromen und Extrakte weiter zu einem mittleren einstelligen Tempo wachsen. Darüber hinaus haben wir auch die Produktionskosten in unserer Gesamtkostenstruktur wurden reduziert mit dem Rückgang unseres Aromabestand Umsatz auszurichten. Diese Kosten Aktionen werden beginnen, um Ergebnisse in der zweiten Hälfte dieses Jahres zu liefern.

Als Unternehmen setzen wir auf natürliche Farben, fertigen Aromen und Extrakte, Kosmetika und Arzneimitteln konzentriert bleiben, wo unsere Marke und wir sehen gute Marktdynamik und Wachstumschancen stärken weiter. Wir werden auch weiterhin auf unserer Pipeline von neuen Projekten, Kostensenkungen und starken Kundendienst konzentriert bleiben, die es uns ermöglichen, bessere Ergebnisse in der zweiten Hälfte des Jahres zu liefern.

Steve wird Ihnen nun mit weiteren Details zu den Ergebnissen des zweiten Quartals.

Stephen Rolfs - Senior Vice President und Chief Financial Officer

Vielen Dank, Paul. Sensient Des Umsatz lag im Quartal $ 339.200.000 im Vergleich zu $ ​​363 Mio. im zweiten Quartal des Vorjahres. Das Betriebsergebnis betrug $ 47,4 Mio. im Vergleich zu $ ​​52,2 Mio. im Vergleichszeitraum des Vorjahres. Lokale Währung bereinigtes EBITDA sank um rund 8% im laufenden Quartal. Fremdwährungsumrechnung um etwa 2% im Quartal sowohl Umsatz als auch das operative Ergebnis reduziert. Die verwässerte Ergebnis je Aktie betrug $ 0,81 im Quartal im Vergleich zu $ ​​0,92 im Vergleichszeitraum in 2018. Währungsumrechnung reduziert EPS von ca. $ 0,01 im Quartal.

In den ersten sechs Monaten 2019 betrug der Umsatz Mio. $ 686,7 im Vergleich zu $ ​​719,5 Mio. im ersten Halbjahr 2018. Das Betriebsergebnis lag im ersten Halbjahr dieses Jahres 96,8 Mio. $ im Vergleich zu $ ​​107,9 Mio. im ersten Halbjahr 2018. Das verwässerte Ergebnis je Aktie $ 1.59 in der ersten Hälfte von 2019 war im Vergleich zu $ ​​1,81 im ersten Halbjahr 2018. Fremdwährungskurse reduzierten verwässertes Ergebnis je Aktie von ca. US $ 0,04 in den ersten sechs Monaten 2019.

Das Unternehmen Konzernsteuerquote betrug 18,6% im Quartal gegenüber 16,1% im zweiten Quartal des letzten Jahres, die um etwa $ 0,02 im abgelaufenen Quartal reduzierten EPS. In den ersten sechs Monaten 2019 die Konzernsteuerquote des Unternehmens beträgt 22,1% gegenüber 20,1% in den ersten sechs Monaten 2018.

Wie berichtet, Cash-Flow aus dem operativen Geschäft für das zweite Quartal 2019 betrug 52,8 Mio. $. Die Investitionen im zweiten Quartal 2019 wurden Millionen $ 8,3 im Vergleich zu $ ​​12,9 Mio. im zweiten Quartal 2018. Der Cash Flow aus dem operativen Geschäft in den ersten sechs Monaten 2019 beträgt $ 76,2 Mio. im Vergleich zu den bereinigten Ergebnissen von $ 62,9 Mio. in den ersten sechs Monaten 2018. unser Free Cash Flow in den ersten sechs Monaten von 2019 war Mio. $ 59,6 im Vergleich zum bereinigten Free Cash Flow von $ 38,9 Mio. in den ersten sechs Monaten von 2018. wir werden weiterhin unser Working Capital konzentrieren auf der Reduzierung, vor allem Inventar, und wir sind sehen starke Ergebnisse.

Das Gesamtverschuldung des Unternehmens sank im Quartal $ 32 Millionen und $ 76 Millionen seit Juni 2018 auf $ 677 Millionen. Und die Hebelwirkung des Unternehmens ist mit dem Ende des letzten Jahres auf die 2,8-fache Verschuldung zu EBITDA konsistent. Ich gehe davon aus, dass unsere Leverage weiterhin im gesamten 2019 Trend nach unten, wie wir Schulden Free Cash Flow zu reduzieren verwenden.

Aufgrund unserer ersten Ergebnisse Hälfte und die aktuellen Marktbedingungen erwarten wir nun unsere Gesamtjahresprognose Lokalwährung EPS auf 1% bis 2% unter dem unteren Ende unserer bisherigen Prognose. Wir erwarten nun unsere Jahreslandeswährung der bereinigten EBITDA unter dem Vorjahresergebnis leicht zu sein.

Vielen Dank für Ihre heute morgen Zeit. Wir werden nun die Forderung nach Fragen offen.


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Fragen und Antworten:

Operator

Vielen Dank. Wir beginnen nun die Frage-und-Antwort-Sitzung. Um eine Frage zu stellen, können Sie „* 1“ auf der Telefontastatur drücken. Um Ihre Frage zurückziehen, drücken Sie bitte „* 2“. Zu dieser Zeit wird angehalten wir momentan unsere Liste zusammenzustellen.

Die erste Frage kommt heute von Brett Hundley mit Seaport Global. Bitte fahre fort.

Brett Hundley - Seaport Global Securities - Analyst

Hallo. Guten Morgen Leute.

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

Guten Morgen, Brett.

Stephen Rolfs - Senior Vice President und Chief Financial Officer

Morgen, Brett.

Brett Hundley - Seaport Global Securities - Analyst

Paul, es klingt wie Tarife sind viele vielleicht der Vorwärtsführung Reduktion der Fahrt. Und wenn das der Fall ist, können Sie nur ein wenig mehr zu, dass sprechen und vielleicht geben Sie uns ein Verständnis davon, wie Sie die Tarifsituation betrachtet zuvor gegen was für euch in Wirklichkeit entwickelt hat?

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

Ja. So Tarife sind sicherlich ein Teil des vorderen Bildes. Sie waren sicherlich eine größere Wirkung in Q2 als ich denke, wir hatten ursprünglich erwartet. Tarife haben eine Reihe von Auswirkungen. Ich meine, es ist die offensichtliche Zunahme bestimmter Rohstoffe, die man explizit berechnen könnte.

Aber ich denke, der zweite Faktor, dass es sehr schwierig ist, zu oft ihre Auswirkungen vorherzusagen, ist Ihre Fähigkeit, Preise zu nehmen. Wenn wir also Wettbewerber haben zum Beispiel in den Vereinigten Staaten, die auf dieselben Tarife unterliegen, im Wettbewerb sind Sie zu gleichen Grund. Recht? Und Sie können in diesem Zusammenhang die Preis möglicherweise. wenn einige Ihrer Wettbewerber sind jedoch nicht in den USA, und sie sind nicht Gegenstand dieser Tarif, sind Sie bei einem offensichtlichen Nachteil auf dem Markt und viele Ihrer Konkurrenten versuchen, können die Vorteile, dass zu nehmen, wenn Sie zu aggressiv sind mit Ihrer Preisgestaltung oder Ihrem Timing auf Ihrer Preisgestaltung ist nicht gut. Also, das kann ein wenig schwieriger zu antizipieren und auch ein wenig schwierig zu machen Gegenwind in Bezug auf Ihre Einstandskosten abdeckt und somit Ihre Marge.

Es gibt weitere Beispiele für Tarife, wo wir haben - zum Beispiel eines unserer asiatischen Unternehmen, wir mit lokalen Produzenten zusammenziehen. Diese lokalen Produzenten hatten traditionell ihre Produkte in den USA Nun ausgeliefert, da diese Tarife umgesetzt wurden, diese Hersteller - im Wesentlichen wurde, dass die Produktion außerhalb Chinas in ein anderes Land verschoben, die nicht Gegenstand dieser Tarife war. Das ist ein Vertragshersteller, der als entgangene Umsätze zu uns kommt. Jetzt können Sie versuchen, dass woanders zu holen, aber das ist nicht unbedingt immer ein klarer Weg.

Also, kurz gesagt, es gibt eine Menge von Komplikationen, die mit Tarifen zugeordnet sind. Ja, die offensichtlichen von 15% oder 25% ige Steigerung in Ihrem Rohstoffe, das ist sehr einfach und sehr einfach zu berechnen. Aber einige dieser anderen Elemente, ob sie in Form von Opportunitätskosten kommen, verloren Fähigkeit, mit Preis konsistent, wie Sie traditionell preist haben, machen diese Faktoren einige, dass ein bisschen zweideutig, wie wir in der zweiten Hälfte des Jahres aussehen . Aber ich denke, es gibt auch die Auswirkungen von Q2, die ich auch in Bezug auf Blick auf die Prognose für das Jahr umfassen würde.

Brett Hundley - Seaport Global Securities - Analyst

Okay. Das ist klar. Das ist hilfreich. Und nur, dass im Zusammenhang, wie wir sich in die hintere Hälfte des Jahres sehen, abgesehen von Fragen rund um Tarife und wie das ist, würde Fluss durch Ihr P & L, gibt es auch eine Ankündigung, glaube ich, in diesem Monat, ich glaube, es war, wo eine große Kosmetikfirma eine ziemlich große Umstrukturierung angekündigt, würde stattfinden, in den nächsten Jahren ist. Ist das erwartet für euch störend zu sein, überhaupt auf der Farbseite?

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

Ja, ich will nicht - wir brauchen nicht speziell zu erhalten, in die bestimmten Unternehmen, das sein würde, aber, ja, im Allgemeinen sind wir sehr gut auf dem Markt vertreten. Und so ist es oft leicht zu dem Schluss, dass wir präsent sind, die ziemlich breit ist und mit den meisten der Marken, die jeder kennt. So gibt jederzeit eine Umstrukturierung ist, gibt es immer ein Wirkungspotenzial auf unser Geschäft. Aber ich denke, im Zuge einer Umstrukturierung, aber das ist auch eine Chance für uns in so viel wie diejenigen sind in der Regel Anstrengungen von Unternehmen, die ihre Versorgungsbasis zu reduzieren, mit ihrem besten und zuverlässigsten Anbieter zu gehen. Und so viel wie unser Kosmetikgeschäft konzentriert sich sehr stark auf den Serviceaspekt dieses Geschäfts, Durchlaufzeiten zu verbessern und bei der pünktlichen Lieferung in einer Branche, in denen nicht unbedingt weit verbreitet,

Der andere Faktor ist, dass unser Kosmetikgeschäft ist sehr, sehr gut in Bezug auf die Anzahl der Produkte diversifiziert, die wir in ein Make-up-Segment, zum Beispiel verkaufen würden. Also, ich denke, diese beiden Faktoren sind für uns sehr wichtig sein würde. Aber ich glaube, das größere Problem für das Geschäft Kosmetik wird die weitere Verbesserung in diesem Markt sein und wir waren sehr - es war sehr gut zu sehen, viel von diesem Lagerabbau bis mäßig beginnen. Europa hat den Turnaround ein wenig schneller begonnen, als wir dachten. Asien ging leider in die andere Richtung und ich denke, die meisten, dass diese Tarifsituation verbunden waren. Trotzdem zwischen diesen Themen und die, die Sie gerade erwähnt, würde ich Kosmetika hat eine deutlich bessere zweite Hälfte antizipiert, als wir in der ersten Hälfte hatten. Und wie Sie wissen,

Brett Hundley - Seaport Global Securities - Analyst

Das ist gut zu hören. In Flavors & Fragrances, klingt es - na ja, ich möchte Sie fragen, es klingt wie Sie eine gewisse relative Enttäuschung auf Ihre Q2 Leistung in Aromabestandteile bezogen hatte. Und ich weiß nicht, ob das etwas mehr intern für Sie, oder wenn es etwas mit dem Makro verwendet. Aber so oder so scheint es so, dass vielleicht in Q2 ein Haupttreiber der Margenschwäche war, zumindest in Bezug auf das, was wir für dieses Segment modelliert hatte. Können Sie uns einfach eine kurze Bemerkung über das geben und dann vielleicht eine wenig zusätzliche Farbe auf den Kosten Aktionen, die damit verbunden Kosten Aktionen geben, die Sie in die hintere Hälfte des Jahres geplant haben könnten und wie diese könnte in Ihrer Führung aufgenommen werden? Und dann habe ich nur noch ein Follow-up. Ein breiteres Follow-up.

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

Okay. Also, ja, war der Geschmack Zutaten Geschäft nach unten. Diejenigen, neigen dazu, höhere Volumen zu sein, aber auch weniger vertretbar. Manchmal weniger klebrig, als eine allgemeine Aussage. Es gibt sicherlich Teile davon, die eigentlich recht überzeugend und gut sind. Aber einige, die ein wenig mehr unter Konkurrenzdruck sind. Gewiss, das ist, was wir haben es gefühlt. Das ist also sicherlich eine Auswirkung. No. 2, viele dieser Zutaten in einigen dieser Märkte verkauft werden - zum Beispiel Joghurt - das haben wir darüber gesprochen, was nicht nur die Marktrückgänge hat damit verbunden, hatte einige Auswirkungen der Restrukturierung veröffentlicht, sobald wir konsolidiert diese Unternehmen. So viel von den Aromabestandteilen Geschäft, es ist wirklich diese beiden Faktoren.

Nun, wie Sie über die Kosten aus Stück denken, wie das Volumen abnimmt, wird dies eine Gelegenheit für uns, viele unserer Fixkosten in diesen Pflanzen zu reduzieren. So wird die Metrik um hier nicht füllen Sie die Anlage, weil irgendwie, dass die Gonna Sie bringen in das gelobte Land hier. Die Metrik hier ist, dass Sie Ihre Produktionskapazität auf Ihr Volumen und Ihr erwartetes Volumen entsprechen. Und so mit dieser Logik konsistent, haben wir Maßnahmen in einer Reihe dieser Pflanzen konzentrierten sich auf die Geschmackszutaten und wir haben entfernt, und wir werden auch weiterhin die Fixkosten entfernen, bis sie sehr gut mit dem Markt ausgerichtet sind.

Wie Sie das tun, wie Sie wissen, gibt es die geringere Absorption zwischen, wenn das Volumen abnimmt, wenn man diese Kosten outs bekommen, gibt es oft ein bisschen eine Lücke. Und dann haben Sie offensichtlich Inventar durchfließen. So, das war auch eine Auswirkung auf Q2. Aber mein Hinweis auf eine verbesserte zweite Hälfte auf der Grundlage der Kosten Aktionen würden wir in Q2 nehmen haben und weiterhin in Q3 nehmen, würden wir diese Auswirkungen in Q3 fühlen und mehr noch in Q4.

Die positive Nachricht und die Nachricht, dass die am meisten Sinn, was unsere Strategie macht, ist besorgt darüber, dass wir den Geschmack und die Extrakte Kategorie weiter wachsen. Für das Jahr-to-date sind wir mittleren einstelligen Bereich und wir fühlen uns sehr, sehr gut darüber. Das ist die mehr vertretbarer, viel mehr ausgerichtet unsere Strategie Stück des Portfolios und wir werden auch weiterhin betonen, dass, und wir werden weiterhin Maßnahmen auf dem Markt nehmen einige dieser Aromabestandverluste zu moderieren. Aber ich denke, langfristig, das ist nicht wirklich, wo das Geschäft ist. Das sind keine High-Wachstumsbereiche. Und so ist es eine Frage von denen hinter sich lassen weiterhin, die ich denke, wir können tun, wie wir anfangen, hier in der zweiten Hälfte zu bekommen.

Brett Hundley - Seaport Global Securities - Analyst

Okay. Großartig. Und nur ganz schnell, können Sie rufen Sie uns einfach eine aktualisierte Erwartung auf lokale Währung Umsatzwachstumsraten in den Segmenten?

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

Also, langfristig oder über den Horizont, sicherlich unsere Erwartungen weiterhin sein, dass die Unternehmen der Lage sind, im mittleren einstelligen Bereich wachsen. Ich denke, dass Sie sicherlich Elemente des Geschäfts zu sehen, die das tun. Ich erwähnte nur Aromen und Extrakte. Sicherlich, natürliche Farben. Ich denke, Kosmetika, Tempo wird wieder aufgenommen, wie wir in der hinteren Hälfte dieses Jahres erhalten. Aber wie Sie suchen und Sie sind für das Jahr 2020 und darüber hinaus zu strukturieren, wir sehr viel glauben, und wir denken, dass wir auch weiterhin zu, dass eine solche in diesen Kategorien tun, dass die Gesamtgesellschaft kann sicherlich das mittlere einstelliges Umsatzwachstum nähern.

Mit den zusätzlich Kosten herausnehmen wir haben, haben wir einen sehr moderaten Ansatz SG & A haben. In der Tat, SG & A wurde in jedem der Unternehmen nach unten. Sie sehen auch, dass Capex nach unten. Das ist ein Abfluss von unserer Umstrukturierung - weniger Pflanzen, die schwereren Investitionen, die wir vor einigen Jahren. Das hat uns wirklich gesagt, ganz offen gesagt, eine neue Ebene der Capex, dass diese Unternehmen zu unterstützen vermag. Also, ich denke, alle diese Faktoren dann kombinieren, um ein Szenario zu schaffen, in der mittleren einstelliges Wachstum Mitte erzeugen kann, und vielleicht sogar besser, Gewinnwachstum von diesen Unternehmen.

Für den Rest dieses Jahres, ist es eine Frage der Weiterbildung über die Rohstoffinflation zu bewegen. Wir sehen Anzeichen dafür, dass einige davon moderiert. In Fortführung der bisherigen Tarif zu bewegen. Und so viele meiner Annahmen basieren auf der Vorstellung, dass der Rohstoffinflationsdruck würde nachlassen und / oder konnten uns mehr Preise in diesen Kategorien am stärksten betroffen, indem sie es bekommt. Aber das wäre die Erwartung, wie wir vorankommen.

Brett Hundley - Seaport Global Securities - Analyst

Vielen Dank.

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

Okay. Danke, Brett.

Operator

Unsere nächste Frage kommt von Heidi Vesterinen mit Exane BNP Paribas. Bitte fahre fort.

Heidi Vesterinen - Exane BNP Paribas - Analyst

Guten Morgen. Also, zuerst über den Zeitpunkt Aktionen der Preisgestaltung, die Sie in Farbe gesprochen, können Sie bitte klären - war es schon ein gewisses Maß an Preis in Q2 oder alles davon wird weiter in Q3 kommt durch? Das ist die erste Frage.

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

So, Preisgestaltung wird seit wahrscheinlich noch Ende letztes Jahr, Q4 realisiert. Es ist eine Frage, deren Kunden und welche Produkte und in welchem ​​Maße sind Sie in der Lage, das zu bekommen. In einigen Fällen kann es notwendig sein, mehr auf den Markt zu gehen zurück als einmal. Mehr als nur an einem Jahrestag, zum Beispiel. Aber die klarste Antwort auf Ihre Frage ist ja, wir im 2. Quartal wurde der Preis, ja, werden wir mehr Preise in der hinteren Hälfte des Jahres erhalten.

Heidi Vesterinen - Exane BNP Paribas - Analyst

Okay. Sie sind also ziemlich zuversichtlich, dass vielleicht haben Sie es bereits in Ihrem Q3 Zahlen sehen? Das Preis sollte Ihre Margen in der zweiten Hälfte des Jahres materialisiert und verbessern? Ist das korrekt?

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

Ja.

Heidi Vesterinen - Exane BNP Paribas - Analyst

Okay. Vielen Dank. Und dann in Ihrer Rede auf Ihrem Kommentar nur um zurück zu gehen. So sprach man darüber, wie jeder, man diesen Gegenwind gesehen hatte, wie die geringere Nachfrage und Gegenwind aus Lagerabbau, etcetera - Weichheit in den Märkten. So können Sie noch einmal durchgehen, welche Bereiche sind Sie bereits dieser Gegenwind zu sehen abklingt?

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

Sicher. Also, ich denke, die erste einer Reihe von Gegenwind wir der Gegenwind aus dem kosmetischen Make-up-Markt erwähnt wurde, aufgrund einer Spitze in der Nachfrage etwa 12-18 Monaten und jetzt sind wir in Art der Rekalibrierung, was sind die wirklichen Supply-Chain-Bedürfnisse. Es ist natürlich immer noch ein sehr gutes Wachstum in diesem Markt. Das ist ein sehr guter langfristiger Markt für uns. Und so war, dass ein Gegenwind und dass offensichtlich die Color Gruppe, nicht nur von einem Umsatz Sicht, sondern von einem Gewinn ausgewirkt, dass sehr positiv auf die Mischung der Farbgruppe beiträgt. So, das war ein Gegenwind, die wir schon sehen, dass im Vergleich zu in Halb 2 moderieren, sagen wir, Halb 1.

Die zweite wäre, wenn Sie auf einige der Rohstoffe suchen, die nicht nur in Farbe gehen, sondern auch in Geschmack, haben wir schon einige von ihnen gesehen beginnen in dem Inflationsdruck zu kommen, moderate, dass erstellt. Also, das ist hilfreich. Aber Rohstoff wird auch weiterhin ein Gegenwind sein. Und so also die Preisgestaltung ist sehr, sehr wichtig. Aber ich glaube nicht, dass die Rohstoffinflation, die wir über das Geschäft gesehen haben, wird zwangsläufig auf Dauer fortsetzen. An einem gewissen Punkt - wir haben bereits Anzeichen gesehen, dass zum Beispiel einiger Lieferanten in China nach Indien oder Vietnam oder an anderen Orten nicht in einem Tarif oder andere regulierungsbedingt Rohstoff Inflation bewegen. Im Duft Seite des Geschäfts, auf jeden Fall war es einige weithin bekannten Katastrophen, natürliche und sonst, Das war auswirken, dass der Inflationsdruck in vielen Fällen. So sind wir etwas Mäßigung es auf dem Markt in der zweiten Hälfte zu sehen.

Also, das würde einige der wichtigsten Gegenwind, die wir in kommen sah. Ich glaube, Steve, wenn Sie etwas sprechen wollen?

Stephen Rolfs - Senior Vice President und Chief Financial Officer

Ja. Also, ein anderer Gegenwind wir gebunden an die niedrigeren Produktionsniveaus gesprochen würde unsere Anstrengungen zur Bestandsaufnahme zu reduzieren. Also, im vergangenen Jahr waren wir im Inventar und Gebäuden Inventar investieren mit Service-Leveln zu helfen und in diesem Jahr haben wir über bisher 30 Millionen $ aus unserem Bestand genommen. So haben sich diese niedrigeren Produktionsniveaus ein wenig von einem Gewinn Gegenwind erstellt. Aber Paulus Punkt sind wir auch die Kosten aus den Pflanzen nehmen. So werden wir auch weiterhin auf Inventar konzentrieren, aber das kompensiert werden soll, glaube ich, von den Kosten, die wir getroffen haben, wie wir in die zweite Hälfte des Jahres erhalten.

Heidi Vesterinen - Exane BNP Paribas - Analyst

Und dann als letzte Frage, ich glaube, Sie sagten, in den vorbereiteten Anmerkungen, dass ein Teil der Schwäche in F & F war auch sehr hart vergleichbar, die Sie hatten. Wir beobachten, dass tatsächlich auf einer Zwei-Jahres-Laufrate war Q2 mehr oder weniger im Einklang mit Q1, wenn Sie eine Art Zwei-Jahres-Durchschnitt tun. So, wie wir in Q3 schauen, ist die comp viel einfacher. Können wir ganz einen schönen Bounce zurück in Wachstum erwarten wir in der zweiten Hälfte in der F & F Geschäft zu gehen?

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

Nun, ich denke, wie wir in der zweiten Hälfte aussehen, wird es eine verbesserte Situation für F & F sein und sicher, wie wir gehen in 2020. Unsere Verkäufe in Aromen und Extrakten, die Kategorie, ich denke, du wirst diese Mitte weiter zu sehen -single stelligen Typ Tempo. Ich denke, wir haben auf diesem Niveau relativ konstant gewesen, und ich denke, das ist eine, die wir weiter und Sie können weiterhin auf verlassen. Der Gegenwind gibt - die Aromabestandteile würden den Offset. Ich glaube nicht, dass Gegenwind in Q3 so stark sein wird wie im 2. Quartal war - und sicherlich auch in Q4. Also, ich glaube, Sie etwas Mäßigung in dem Gegenwind auf die Aromabestandteile im Zusammenhang zu sehen. Aber die Metrik wirklich weiter zu sehen, denke ich, wird das Aroma und Extrakt Kategorie, wo wir auch weiterhin positive Entwicklungen zu sehen. Und das ist sehr, wieder,

Heidi Vesterinen - Exane BNP Paribas - Analyst

Vielen Dank.

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

Vielen Dank, Heidi.

Operator

wenn Sie sich wieder, wie eine Frage zu stellen, drücken Sie bitte „* 1“. Die nächste Frage kommt von Curt Siegmeyer mit KeyBanc. Bitte fahre fort.

Curt Siegmeyer - KeyBanc Capital Markets - Analyst

Hey Paul. Hey, Steve.

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

Hallo, Curt.

Curt Siegmeyer - KeyBanc Capital Markets - Analyst

In Aromen, sprachen Sie über einige der Vertretbarkeit und Wettbewerbscharakter in diesem Geschäft, die Linien, die zu kämpfen haben. Und ich denke, meine Frage ist, einige dieser kämpfen Produktlinien würde Verlassen etwas euch bei irgendwann aussehen würde? Und wenn nicht, was wäre die strategische Begründung nicht einen Blick auf das in Anspruch nehmen? Ist es Kundenbeziehungen, die zu anderen Unternehmen führen? Oder vielleicht nur geben uns ein wenig Farbe auf den Denkprozess gibt.

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

Ja. Nun wird das Portfolio immer weiter entwickelt. Recht? Wie sah es noch vor einem Jahr hat ein wenig anders gewesen. Die ersten Auswertungen des Portfolios war wirklich der Ursprung der Umstrukturierungsprogramme. Wir waren zu identifizieren, wo wir zu viel Produktionskapazität hatte, Produktlinien, die nicht profitabel waren, vertretbare, all diese Dinge - nicht zu unserer Strategie eingeben. Nennen sie „legacy“ Teile des Portfolios. So, wie die Reise geht weiter, wir suchen immer im Portfolio. Wir suchen immer auf Teile davon, die Sinn machen, wo wir Synergien zwischen den Teilen der Flavour-Gruppe haben, Teile der Color Gruppe, zwischen Aromen und Farben, und wir haben sicherlich eine Menge davon. Und wieder, wie die Wettbewerbssituation kann sich ändern, als unser Erfolg in bestimmten Kategorien verbessert und ermöglicht es uns, aus bestimmten anderen Kategorien zu bewegen, sind diese immer auf dem Tisch. Und so denke ich, dass wir, dass verlassen würden, da es ein andauernder Teil unserer Analyse des Portfolios ist.

Curt Siegmeyer - KeyBanc Capital Markets - Analyst

Okay. Meinetwegen. Und ich entschuldige mich, wenn ich es verpasst, aber konnten Sie einige der erwarteten Einsparungen quantifizieren, die Sie in Aromen gesprochen hatte?

Stephen Rolfs - Senior Vice President und Chief Financial Officer

Wir haben zuvor nicht quantifizieren, aber wir haben erhebliche Kosten-out Aktionen. Wir haben Ziele von I zwischen $ würde sagen, 5.000.000 und aus $ 10 Millionen Kosten. Und auf den unteren Ebenen der Produktion, die unsere Margen stabilisieren sollte und uns richtigen Größe in Bezug auf die Lautstärke.

Curt Siegmeyer - KeyBanc Capital Markets - Analyst

Ich habs. Das ist hilfreich. Wenn ich nur eine weitere in, Paul quetschen konnte, hatte die Sie erwähnt ein weniger Wettbewerbsumfeld im pikanten Segment erwartet. Können Sie erweitern auf vielleicht, dass ein wenig? Warum, das ist Ihre Erwartung?

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

Ja. Das ist natürlich jetzt die Information der Öffentlichkeit, sondern ein Produzent eines der wohlschmeckenden Zutaten wird beendet oder wird die Produktion und den Verkauf dieser Produkte verlassen. Und so denke ich, dass zeigt Ihnen ein paar Dinge. Ich weiß nicht, speziell ihre Gründe dafür. Aber ich denke, jedes Mal ein Wettbewerber einen Markt verlässt, ich glaube, das wäre für uns eine positive sein.

Curt Siegmeyer - KeyBanc Capital Markets - Analyst

Ja. Macht Sinn. Okay. Vielen Dank.

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

Okay. Danke, Curt.

Operator

Unsere nächste Frage kommt von Mike Sison, auch mit KeyBanc. Bitte fahre fort.

Michael Sison - KeyBanc Capital Markets - Analyst

Hallo Leute.

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

Hey, Mike.

Michael Sison - KeyBanc Capital Markets - Analyst

Paul, wenn Sie über Ihre Rentabilität in Flavors & Fragrances denke, es hat eine ziemlich große Dip es in 2Q. Und wenn wir Ihre Führung Modell aus, es sieht aus wie Sie irgendwo für das Jahr um 13% einleben werden. So haben Sie immer Art gesprochen von etwa will dieses Segment auf 20% erhalten oder es soll ein Unternehmen sein, das strukturell dort bekommen kann. Wenn Sie über Art der Faktoren denken, dass Sie es bekommen würde helfen, was Sie dort tun müssen, um, wo denken Sie, wir sind bei Ihnen eine Menge Kosteneinsparungen hatte in den letzten paar Jahren habe gegeben und uns nur helfen vielleicht bauen Potenzial, das Ergebnisverbesserung?

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

Das wird durch zusätzliche Verkäufe von Geschmack und Extrakten, zusätzliche Umsätze unserer bionutrient Produkte, zusätzliche Umsätze kommen aus dem natürlichen Zutaten Geschäft gefahren werden - die Zwiebel und Knoblauch-Geschäft. Diejenigen, werden die großen Gewinntreiber sein.

Wo der Gegenwind auf Aromabestandteile in die Gewinn Bild spielt, ist, dass viele dieser Pflanzen sicherlich die Fähigkeit haben, große Mengen dieser Elemente zu handhaben. Also die Fähigkeit, jene Teile des Unternehmens zu stabilisieren sind sehr, sehr wichtig, nicht unbedingt als großer Gewinn Fahrer für uns, aber offensichtlich eine stabile Produktionskapazität aufrechtzuerhalten. Das kann sicherlich erheblich helfen. Nicht anders als bei der Color-Gruppe, wo wir eine Reihe von Produkten, die für viele, viele Jahre verkauft worden und bieten ein stabiles Fundament. Es bietet eine stabile Basis des Geschäfts und es ist wirklich die Grundlage, auf der Sie mit vielen Ihrer Kunden beschäftigen. Sie verkaufen Art einer Reihe dieser Produkte.

Und so ist die wichtige Sache, um den Gewinn zu drehen ist - ja, die offensive Seite mehr Aroma und Extrakt Umsatz ist. Aber das andere Stück setzt die Aromabestandteile Geschäft zu stabilisieren. Und fehlt, dass die Fixkosten mit ihnen verbundenen Entnahme wäre auch wichtig sein. SG & A, denke ich, dass wir auch weiterhin fahren - wir ein Niveau der Investitionen in dem Geschäft gemacht haben, die uns ein viel größeres Geschäft zu Zeiten arbeiten erlauben würden. Aber einige der SG & A F & E sowie die technischen und kommerziellen ist ein bisschen eine notwendige Infrastruktur, um ein größeres Geschäft aufzubauen. Also, wir brauchen nicht einen ganzen Haufen von SG & A hinzufügen, wie wir mehr Einnahmen aus Aromen und Extrakten und bionutrients und anderen wichtigen Bereichen erzeugen.

So ist der Schlüssel, was hier an dieser Stelle Moderation der Aromabestandverluste. Einige davon kommen aus diesen Märkten, nicht wahr? Ich meine, Joghurt hat jetzt etwa sieben Jahre auf einem Rückgang zu verzeichnen. Aber sicherlich hat Eis erheblich stabilisiert und es wächst tatsächlich ist. Dieser Markt ist gewachsen und wir haben in ihm gewachsen. Ich denke, es gibt einige Hinweise und einige Anzeichen dafür, dass die Suppe Markt verbessern können. Es gab haben einige Änderungen an der CPG Seite des Hauses und einige Hervorhebungen dort platziert worden. Das wird sehr, sehr hilfreich. Der Austritt eines Wettbewerbers aus einer dieser Kategorien, Das wird auch sehr, sehr hilfreich. Also, ich glaube, dass das der Weg ist, ich die Zukunft Gewinnverbesserung auf den Geschmack und Extrakte Seite der Dinge sehen würde.

Michael Sison - KeyBanc Capital Markets - Analyst

Ich habs. Und dann auf der Farbseite, was Inning denken Sie, oder sehen Sie mit Ihren Kunden in Bezug auf die Umwandlung von Regalfläche von synthetischen Farben zu natürlichen Farben? Haben Sie immer noch denken, es ist eine lange Landebahn für das Wachstum für natürliche Farben in Produkten in den Regalen?

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

Ja. Für die erste Hälfte dieses Jahres sind wir im Norden von 10% auf natürliche Farbe Umsatz. In Bezug auf die Baseball-Innings hier, etwa 30% des Regalfläche außerhalb Europas - so, ich spreche Amerika jetzt - natürlich gefärbt werden würde. Also, das würde Ihnen sagen, dass es um das dritte Inning. In Europa sind wir wahrscheinlich in etwa in dem siebten oder achten Inning. In Asien sind wir wahrscheinlich in, wie der Boden der ersten.

Michael Sison - KeyBanc Capital Markets - Analyst

Großartig. Und dann –

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

So gibt eine Menge Wachstumspotenzial für viele, viele, viele Jahre zu kommen.

Michael Sison - KeyBanc Capital Markets - Analyst

Recht. Und dann ist Ihre Bilanz noch in einem recht guten Zustand. Es sieht aus wie ein Vielfach da draußen ziemlich reich für das F & F-Gruppe ist. Aber auch andere Möglichkeiten, möglicherweise, dass vielleicht könnten dazu beitragen, beschleunigen Sie einige des Wachstums in Aromen besonders?

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

Ja. Ja, es gibt sicherlich interessant kleinere, technologiegetriebenen Plattformen und Unternehmen, die sicherlich eine Rolle in der Zukunft hier spielen könnten.

Michael Sison - KeyBanc Capital Markets - Analyst

Großartig. Vielen Dank.

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

Okay. Danke, Mike.

Operator

Die nächste Frage ist eine Folgefrage von Brett Hundley mit Seaport Global. Bitte fahre fort.

Brett Hundley - Seaport Global Securities - Analyst

Hey, danke für die Einnahme. Nur ganz schnell, Jungs, nur klar zu sein, Ihr neues Vorstandsmitglied, das Sie hinzufügen, wird diese 11 oder Willen machen, die mit 10, wie Sie in 2020 gehen zu machen? Und dann nur eine andere Bemerkung, dass man um diese Ankündigung setzen will. Ich habe ein paar inbounds auf sie empfangen und so wollte ich nur die Gelegenheit geben, darüber weiter hier zu sprechen. Vielen Dank.

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

Sicher. Ja, so Carol wird unser 11. Vorstandsmitglied sein. Und das ist das - wie ich im Laufe der Jahre gesprochen haben, wir sind immer in der Art der das Board erfrischend. So, wie Sie aus der Pressemitteilung sah, sie ist der CEO von Harbison Walker International. Also, es ist ein komplexes Geschäft. Es ist ein internationales Geschäft. Sie fertigen. Und ich denke, dass sie einen sehr pragmatischen kommerziellen Ansatz für Unternehmen haben, und ich glaube, sie ist ein sehr guter Beitrag zu unserem Board sein wird. So sind wir berechtigt, glaube ich, bis zu 12 auf unserem Bord zu haben. Dreizehn, in der Tat. Und so denke ich, dass wir innerhalb der Band arbeiten fortsetzen, die wir für das Board haben. Und so wird Carol im Dezember beginnen und wir sind sehr gespannt, sie an Bord zu haben.

Brett Hundley - Seaport Global Securities - Analyst

Dank, Paul.

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

Okay. Danke, Brett.

Operator

Meine Damen und Herren, dies schließt unsere Frage- und Antwort-Sitzung. Ich möchte die Konferenz wieder über das Unternehmen für alle abschließenden Bemerkungen machen.

Stephen Rolfs - Senior Vice President und Chief Financial Officer

Okay. Vielen Dank, jeder, heute Morgen für Ihre Zeit. Das wird unseren Ruf heute abschließt.

Operator

Vielen Dank. Die Konferenz wird nun abgeschlossen. Vielen Dank für die heutige Präsentation teilnehmen. Sie können nun trennen.

Dauer: 41 Minuten

Gesprächsteilnehmer:

Stephen Rolfs - Senior Vice President und Chief Financial Officer

Paul Manning - Chairman, President und Chief Executive Officer

Brett Hundley - Seaport Global Securities - Analyst

Heidi Vesterinen - Exane BNP Paribas - Analyst

Curt Siegmeyer - KeyBanc Capital Markets - Analyst

Michael Sison - KeyBanc Capital Markets - Analyst

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Dieser Artikel ist eine Mitschrift dieser Telefonkonferenz für The Motley Dummkopf erzeugt. Während wir für unsere Foolish Besten streben, kann es Fehler, Auslassungen oder Ungenauigkeiten in diesem Transkript sein. Wie bei allen unseren Artikel, übernehmen Der Motley Dummkopf übernimmt keine Verantwortung für die Nutzung dieser Inhalte, und wir ermutigen stark Sie Ihre eigene Forschung zu tun, einschließlich der selbst nennen Hören und Lesen der SEC eingereichten Unterlagen des Unternehmens. Bitte beachten Sie unsere Allgemeinen Geschäftsbedingungen für weitere Informationen, einschließlich unseren Verpflichtet Aktivieren Haftungsausschluss.

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