Veröffentlicht am 19 July 2019

Citizens Financial Group Inc (CFG) Q2 2019 Earnings Call Transcript - Der Motley Dummkopf

Bildquelle: Der Motley Dummkopf.

Citizens Financial Group Inc ( NYSE: CFG )
Q2 2019 Earnings Call
19. Juli 2019 , 09.00 Uhr ET

Inhalt:

  • vorbereitete Bemerkungen
  • Fragen und Antworten
  • Call Teilnehmer

Vorbereitete Bemerkungen:

Operator

Guten Morgen alle zusammen, und willkommen in der Citizens Financial Group im zweiten Quartal 2019 Earnings Conference Call. Mein Name ist John, und ich werde Ihre Betreiber heute. [Operator Anweisungen] die Präsentation Folgenden werden wir eine kurze Frage-und-Antwort-Sitzung durchzuführen. Zur Erinnerung wird dieses Ereignis aufgezeichnet wird.

Nun, ich werde den Anruf übergeben zu Ellen Taylor, Leiter Investor Relations. Ellen, können Sie beginnen.

Ellen Taylor - Leiter, Investor Relations

Vielen Dank, John. Guten Morgen an alle. Wir freuen uns sehr, Sie uns gemeinsam zu haben. Wir haben eine Menge tolles Material in unserer Präsentation abzudecken, die Sie bei investor.citizensbank.com finden. Zuerst an diesem Morgen, unser Chairman und CEO, Bruce Van Saun; und CFO, John Woods, wird zu Fuß durch unsere Ergebnisse und unsere Aussichten, und dann werden wir glücklich sein, um Fragen zu nehmen. Brad Conner, Leiter Consumer Banking; und Don McCree, Leiter Commercial Banking, sind hier auch uns mit diesen Bemühungen zu helfen.

Ich muss Sie daran erinnern, dass unsere Kommentare heute gehören die Zukunft gerichtete Aussagen, die Risiken und Unsicherheiten unterliegen, und Sie sollten die Faktoren überprüfen, die unsere Ergebnisse dazu führen können, auf Seite 2 der Präsentation von den Erwartungen abweichen, die in unserem 2018 Form 10 -K. Wir haben auch Nicht-GAAP-Finanzkennzahlen nutzen und Informationen und eine Überleitung dieser Maßnahmen sorgen in unserer Ergebnismaterialien GAAP.

Und damit, Bruce, sie hat den Boden.

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Okay. Danke, Ellen. Guten Morgen alle zusammen, und vielen Dank für unser Call-Beitritt. Wir freuen uns, heute ein weiteres starkes Quartal bekannt zu geben. Wir navigierten recht gut durch eine dramatische Änderung in der Rate-Umgebung. Unsere Gebühr Unternehmen haben wirklich kommen auf eine starke, wie wir unsere gut jüngsten Akquisitionen integriert haben, und wir sind in der Lage mehr für unsere Kunden zu tun. Und unsere Kostendisziplin weiterhin ausgezeichnet. Wir werden weiterhin die Effizienz zu finden, die einfachere Prozesse und eine bessere Kundenerfahrungen führen, während auch die nötigen Mittel die Schaffung neuer Wachstumsinitiativen für die Finanzierung.

Wir sind auch sehr konzentriert auf guter Verwalter unserer Aktionärskapital sowohl in Bezug auf das Kreditwachstum und Kapital an die Aktionäre. Unser Jahr-über-Jahr war das Kreditwachstum von 4% mit vielen innerhalb dieser Zahl geht. Wir Kapitalallokation zu Wachstum Portfolios, die gute risikoadjustierte Erträge und attraktive Cross-Selling bieten, während das Kapital durch Kreditverkäufe zu extrahieren und ablaufen als Teil der Bilanzoptimierung.

Wir geben auf kommerzielle Angebote auf dem Markt, in dem wir, die Bedingungen der Preisgestaltung nicht das Risiko mögen. Unser Einlagenwachstum hat sich schneller als das Kreditwachstum war bei 7%, was den Vorteil bringt unser Darlehen hat Verhältnis zu deponieren bis zu 94%. Bürger Zugang hat zu diesen Schlüsseln, wie sie $ 5,4 Milliarden an Einlagen von Quartalsende erreicht. Dieser niedrigere LDR gibt uns Flexibilität bei der Finanzierung Strategien erhöht, die in der aktuellen unsicheren Zinsumfeld sehr nützlich sein wird. Wir vor kurzem angekündigt, eine 20% ige Steigerung des Rückkaufkapazität auf $ 1,275 Milliarden, und heute haben wir angekündigt, eine $ 0.04 Dividendenerhöhung auf $ 0,36 pro Aktie mit Dividende jetzt 30% vom gleichen Quartal des Vorjahres. Ich bin begeistert von der Arbeit, die wir‘

Ich lasse John Dich durch die Details zu unseren Folien, aber für mich sind diese Programme gut gestaltet und soll echte Vorteile liefern, wenn sie gut ausgeführt. Wir wollen innovativ sein, wendig und flexibel, wie wir arbeiten. Wir wollen unser Spiel noch weiter und wie wir für die Kunden liefern, und wir wollen auf einige neue Einnahme Kurs zu durchbrechen, die alle sehr aufregend und Differenzierung im Vergleich zu Gleichaltrigen.

Unsere starke erste Halbzeit mit EPS um 14% spiegelt unsere disziplinierte Betrieb Mentalität und die Fähigkeit, als wir die Ergebnisse in einem schwierigeren Umfeld mahlen haben mussten, als in das kommenden Jahr erwartet, vor allem rund um die extreme Bewegung in Raten. Ich denke, wir sind gut für die zweite Hälfte positionieren mit starken Gebühren und Kostendisziplin balanciert Rate Druck in NII und Krediten nach wie vor in einem sehr gutem Zustand zu versetzen. Wir werden auch weiterhin auf disziplinierte Umsetzung konzentrieren, können Sie sich darauf verlassen können.

Lassen Sie mich es stoppen, und ich werde es umdrehen zu unserem CFO, John Woods.

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Danke, Bruce, und guten Morgen, alle zusammen. Wir freuen uns, ein weiteres solides Quartal mit guten Gebühreneinnahmen Wachstum, starken Kostendisziplin und konsequenten Umsetzung unserer strategischen Initiativen zu berichten. Lassen Sie mich zu wichtigen Highlights unserer zugrundeliegenden Ergebnisse pfiffen.

Auf Seite 4, lieferten wir EPS-Wachstum von 9% im Vergleich zum Jahr PPNR bis 7%. Trotz eines herausfordernden Rate Hintergrund lieferten wir den Zinsüberschuss ein Wachstum von 4% im Vergleich zum Vorjahr. Das Kreditwachstum betrug 4% und Netto-Zinsmarge war bei etwa 3,21% stabil. Weiter gehe es auch mit 19% Wachstum im Vergleich zum Jahr 6% ex-Akquisitionen, hervorgehoben durch Rekordergebnis in Hypotheken, Reichtum und Kapitalmärkten und Kartengebühren Schwung in Gebühreneinnahmen fahren.

Unsere disziplinierten Fokus auf das Wachstum der oberen Linie und Kontrolle der Kosten fuhren positiven operativen Hebel von etwa 1% vor den Auswirkungen der kürzlich erfolgten Akquisition. Commercial Banking Kreditwachstum von 7% und Consumer Banking Kreditwachstum betrug 3%, da wir attraktive Bereiche Einsatz unserer Hauptstadt weiter und unsere Kundenbasis wachsen. Starke Einlagenwachstum wurde durch die anhaltende Dynamik in der Bürger-Zugang und ab geht. Unsere LDR Stelle auf 94,2% verbessert, die uns mit Finanzierung Flexibilität, wie wir in die hintere Hälfte des Jahres fahren. Insgesamt bleibt die Kreditqualität ausgezeichnet mit einer stabilen notleidenden Krediten Quote von 66 Basispunkten und eine Wertberichtigung auf Forderungen Verhältnis von 1,05%. Wir lieferten zugrunde liegenden ROTCE von 12,9% und Sachbuchwert je Aktie stieg um 12% gegenüber dem Vorjahr und um 44% verbunden Quartal auf $ 30.88. Wir beendeten das Quartal mit einem starken 10,5% CET1 Verhältnis.

Auf Seite 6 den Zinsüberschuss stieg um 1% verbunden Quartal als Asset-Wachstum und der Vorteil der Tageszählung wurde teilweise durch einen 4 Basispunkte Rückgang der NIM, da Kurseffekte kompensiert. Wichtig ist, haben wir wichtige Schritte unternommen, um die Bilanz Profil in einem niedrigeren Rate Umfeld neu zu positionieren. Während des Quartals haben wir opportunistisch Hecken unsere Asset-Empfindlichkeit auf 2,9% von 4,2% zu reduzieren. Wir verschoben die überwiegende Mehrheit unserer Empfindlichkeit von dem kurzen Ende des langen Ende der Kurve mit 75% der Arten von Raten länger als sechs Monate und etwa 25% von dem kurzen Ende der Kurve kommen. Diese Aktion war der jüngste Schritt in einem Programm, das im dritten Quartal 2018 begann und unsere Asset-Empfindlichkeit insgesamt moderat.

Der Umzug in Gebühren auf Slide 7. Wie bereits erwähnt, lieferten wir starke Ausführung in unserer gebührenbasierte Unternehmen hervorgehoben durch Rekordergebnisse in Hypotheken, Reichtum und Capital Markets, da wir unsere Fähigkeiten auszubauen und die Kundenbeziehungen zu vertiefen. Nichtzinserträge um 8% auf einem Viertel verbunden Basis und um 19% gegenüber dem Vorjahr.

Vor den Auswirkungen von Akquisitionen, Einkommen Nicht-Interesse war um 3% verbunden Quartal und um 6% gegenüber dem Vorjahr. In Gewerbe, Kapitalmarktgebühren um 19% gegenüber dem Vorjahr und um 6% gegen verbunden. Trotz langsamer Marktbedingungen hat sich unser Geschäft durch eine Rekordzahl von Geschäften und Syndizierungen extrem gut ging auszuführen fortgesetzt, die bis 73% verbunden Quartal waren. Produktumsatz FX und Zins war relativ stabil im ersten Quartal Rekordniveau trotz des Hintergrunds der Unsicherheit, die viele Kunden verursachte Absicherung zu verzögern.

Auf der Verbraucherseite des Hauses, Reichtum Gebühren um 13% verbunden Quartal, getrieben durch höhere Absatzmengen und eine Zunahme der verwalteten Geldguthaben. Kartengebühren waren auch ein Rekord für das Quartal um 8% sequenziell durch höhere Einkaufsvolumina getrieben, einschließlich der saisonalen Nutzen. Im Hypothekengeschäft, sahen wir einen schönen Zug im Quartal ab, auf $ 19 Mio. oder 44% verbunden Quartal, angetrieben von einem $ 18 Millionen Anstieg der Produktionseinnahmen, was auf saisonal höhere originations und einen Pickup in refi Aktivität. Serviceerlöse weitgehend stabil, ist der Nutzen von Hecken gegeben. Darüber hinaus setzen wir den Service-Portfolio wachsen, der $ jetzt mehr als 90 Milliarden.

In Bezug auf Seite 8, Kosten zugrunde liegenden nicht-Interesse ist um 1% verbunden Quartal, was auf eine starke Kostendisziplin und den Nutzen unserer Initiative TOP-Programm. Gehälter und Sozialleistungen waren relativ stabil mit saisonaler Reduzierung der Lohnsteuer und 401 (k) Anpassungskosten wurden durch höhere umsatzabhängige Anreize weitgehend ausgeglichen werden, im Einklang mit der starken Gebühr Umsatzentwicklung im Quartal. Es gab auch eine $ 3.000.000 Abfindungs ​​Ladung. Fremdleistungen um 7% verbunden Quartal auf bereinigter Basis, unsere fortgesetzten Investitionen in Technologie reflektieren sowie Kosten zu höheren Verbraucher Kredit- und Einlagen Origination Volumen bezogen.

Gehen wir auf Seite 9 und die Bilanz zu diskutieren. Sie können sehen, wir auch weiterhin in kommerziellen mit einem Schwerpunkt in unserer geographischen und vertikalen Branchen Expansionsstrategie wachsen. In der gewerblichen Immobilien, sehen wir selektiv attraktive risikoadjustierte Renditechancen mit einem Wachstum gebunden, um qualitativ hochwertigen Projekte, vor allem in Büro- und Mehrfamilien.

Auf der Handelsseite, wir auch weiterhin Wachstum in attraktiven risikobereinigten Ertrag Kategorien wie Bildung refinanziert und ungesichert fahren, einschließlich unseren Händlern Partnerschaften. Insgesamt sind Darlehen relativ stabil im Quartal und um 5% gegenüber dem Vorjahr. Diese Ergebnisse spiegeln den geplanten Abfluss in Auto, Nicht-Kern und Leasing sowie einigen bescheidenen Gegenwind, Initiativen einig größer als erwartete Vermögensdispositionen gebunden für unsere Bilanzoptimierung. Das Kreditwachstum war 0,4% für die Auswirkungen von ‘19 und ‘19 2Q Darlehen Verkauf mit Commercial 1Q bereinigt um 0,8% und Verbraucher bis 0,3%. In Zukunft werden wir auch weiterhin Darlehen Verkauf als Teil unserer Bilanz erhöhen - Kreditverkäufe im Rahmen unserer Bilanzoptimierungsmaßnahmen bewerten.

Umzug nach Seite 10, machen wir eine schöne Aufgabe der wachsenden Einlagen, die uns bis 2% verbunden Quartal und 7% gegenüber dem Vorjahr mit stabilen Ergebnissen in DDA. Wir sind weiterhin von unserer Bürger Zugang digitale Plattform profitieren, die gut zu unserer Diversifikation der Finanzierungsmittel und die Optimierung unserer Einlagenniveaus und Kosten beigetragen hat. Am Ende des Quartals erreichen wir $ 5,4 Milliarden in den Bürger Zugang Einlagen. Unsere Gesamteinlagenkosten wurden gut kontrolliert trotz des starken Wachstums von 3 Basispunkten verknüpft Quartal eine deutliche Verbesserung gegenüber dem 16 Basispunkte erhöhen letzten Quartal. Dies spiegelt einen proaktiven Ansatz der Preis abzuscheiden, wie wir aggressiv unsere Anzahlung Kostenmanagement wurden. Wir haben Raten CD reduziert und die Geldmarktsätze in unserer Branche Fußabdruck, wie wir als die Einsparungen und CD-Preise in unserer digitalen Bank nach unten. Jahr für Jahr, unser Krediterträge erweitert 37 Basispunkte, was den Vorteil einer höheren Rate und die Auswirkungen unserer BSL-Initiative. Unsere Gesamtkosten der Mittel war um 33 Basispunkte, eine Verschiebung in Richtung einer ausgewogenen Mischung aus langfristigen und kurzfristigen Finanzierung und höheren Zinssatz widerspiegelt.

Als nächstes wollen sie auf Seite 11 bewegen und Kredit decken, die ganz gut aussehen weiterhin, Wachstum reflektiert und qualitativ hochwertige Privatkredite und ein verbessertes Risikoprofil in unserem Gewerbeportfolio. Die Nettoabschreibungsrate von 36 Basispunkten bis bescheiden Quartal von relativ niedrigem Niveau verbunden und enthielt einen $ 9.000.000 Anstieg der kommerzielle ladenSie. Dies wurde vor allem durch ein paar eigenwilligen Verluste getrieben als die breitere Portfolio sehr gut aussieht mit weiterer Verbesserung der Risikobewertungen und einen weiterhin niedrigen Trend in kritisiert und klassifizierten Kredite, die um 4% verbunden Quartal und 19% gegenüber dem Jahr. Die Rückstellungen für Kreditverluste von $ 97 Millionen erhöhte sich von vorangegangenen Quartal und vor Niveau, was auf die höhere Abschreibung. Unsere Wertberichtigung auf Forderungen Deckungsquote relativ stabil blieb das Quartal bei 1,05% zu beenden.

Auf Seite 12 haben wir unsere starke Kapital- und Liquiditätspositionen endet das Quartal mit einem CET1 Quote von 10,5% gehalten, die gut mit Gleichaltrigen vergleicht und gibt uns eine hervorragende finanzielle Flexibilität. Wie Sie wissen, haben wir angekündigt, vor kurzem ein neues Aktienrückkauf Ermächtigung unter unseren 2019 Kapitalplan von bis zu $ ​​1,275 Milliarden. Und dies entspricht einem Anstieg von 25% über Ermächtigung des Vorjahres. Wir steigerten auch unsere Quartalsdividende um 13% auf $ 0,36 pro Aktie, die vor einem Anstieg von 33% gegenüber dem Vorjahr reflektiert und wir weiterhin zu 40% eine Ausschüttungsquote von 35% zum Ziel. Unser geplantes Gleitpfad unseres CET1 Verhältnis zu reduzieren, bleibt auf der Strecke.

Auf Seite 13, ich möchte ein paar spannende Dinge markieren, die sich über unsere Bank geschehen. Erstens sind wir sehr stolz auf die Nummer drei der Top-40 Banken des Landes für unseren guten Ruf bei den Verbrauchern in der 2019 American Banker / Reputation Institute Umfrage gewählt wurden. Beachten Sie, dass wir 12 Positionen nach oben verschoben, der größten Bewegung von jeder Bank, die einen echten Beweis ist, was unsere Kollegen jeden Tag tun, um unsere Kunden zu erreichen, ihr Potenzial zu helfen.

Als nächstes haben wir eine Reihe von digitalen Werkzeugen zu verwandeln End-to-End-Hypothek Kundenerfahrung und helfen uns effizienter arbeiten gestartet. Im Handel freuen wir sich accessOPTIMA, eine Best-in-Class-Cash-Management-Plattform einzuführen, um neue Kunden jetzt zur Verfügung steht. Wir migrieren aktuelle Kunden auf die Plattform über Q2 bis Q4.

Gehen wir auf Seite 14. Das Tippen auf unser Potenzial oder TOP Programme haben dazu beigetragen, die Effizienz in der Fahrt, die es uns ermöglichen, selbstFondsAnlagen und weiterhin künftiges Wachstum liefern. Wir haben in den ersten fünf Initiativen sehr gut ausgeführt, die $ 95 Millionen bis $ 105 Millionen vor Steuern bis Ende 2019. Wir sind jetzt zufrieden zu teilen einige der frühen Details unseres TOP 6 Programms werden voraussichtlich liefern, die von bestehen zwei Teile. Die erste ist die transformierende Programm, das entworfen wird, zu transformieren, wie wir für Kunden und Kollegen betreiben und. Unser Ziel ist eine kundenorientierte, effiziente und agile Umgebung zu liefern, durch unser Kreuz organisatorischen Betriebsmodell zu modernisieren und IT-Praktiken durch Migration in die Cloud zu beschleunigen, um mehr ambitioniert Nutzung von Daten und künstliche Intelligenz,

Der zweite Teil besteht aus einem traditionelleren TOP Verbesserungsprogramm, ähnlich denen, die wir in den letzten fünf Jahren erfolgreich durchgeführt haben. Wichtig ist, dass die Vorteile des Programms haben den Gegenwind von Zinssatz zu verringern, halten unsere Verpflichtungen zu liefern operative Hebelwirkung und unsere Effizienz und ROTCE zu verbessern. Wir erwarten auch einige Einsparungen zu verwenden, um eine Netto-P & L zu finanzieren Investitionen von bis zu $ ​​50 Millionen über 2020 und 2021 für potenzielle strategische Umsatzmöglichkeiten wie deutlich digitale Strategien im gesamten Unternehmen erweitert, mehr Kunden zu erreichen, die Zahlung Erfahrung am Point of Sale neu zu erfinden und Einführung neuer kommerzieller Kunden digitales Angebot. Wir entwickeln detaillierte Pläne für jeden, und wir halten Sie auf dem Laufenden, wie wir Fortschritte machen.

Auf Seite 15 finden Sie zusätzliche Informationen rund um den Fokus des TOP-Programms, frühe Tage Finanzziele einschließlich. Wir zielen Run-Rate Einsparungen aus dem transformatorischen Programm von $ 100 Millionen auf $ 125 Millionen bis Ende des Jahres 2020 und Einsparungen in Höhe von $ 200 Millionen auf $ 225 Millionen zum Jahresende 2021. Das traditionelle Programm wird voraussichtlich $ 75 Millionen bis $ 100 Millionen von Jahres- liefern Ende 2020 und mehr als $ 100 Millionen bis Ende 2021. die Summe wird $ 300 Millionen auf $ 325 Millionen in Laufrate Leistungen bis Ende 2021.

Hinweis am unteren Rand der Seite wird die TOP 6 erwartet, dass die Kapazitäten schaffen einige der Anlaufkosten unserer strategischen Umsatz Initiative zu absorbieren. Wir haben einige wirklich mutige Ideen. Also werden wir synchronisieren müssen auf das Niveau der kurzfristigen externen Umfeld zu investieren. Wir weisen darauf hin, dass es auch einmalig Kosten im Zusammenhang mit TOP-Programm sein wird, so dass die Rückzahlungsquote ist sehr günstig. Beachten Sie auch, dass wir nicht erwarten, die TOP 7 Juli nächstes Jahr bekannt zu geben. Wir werden zur Zeit TOP 6 verlassen und, um es hinzuzufügen, wie wir in den nächsten zwei Jahren gehen.

Unser Ausblick für das dritte Quartal ist auf Seite 15 und es spiegelt weiterhin guten Positionen für unsere beiden oberen und unteren Zeile Ergebnisse. Wir erwarten, dass der Zinsüberschuss als bescheidenes Kreditwachstum im 3. Quartal weitgehend stabil sein sollte, die NIM Kontraktion aufgrund Raten gegenüber. Wir erwarten nicht-Zinserträge auf den Trend nach oben bescheiden ähnlich zu sein, die wir im dritten Quartal des letzten Jahres sah. Aufgrund unserer kontinuierlichen Fokus auf die Kosten erwarten wir Kosten nicht zins wahrscheinlich stabil. Darüber hinaus erwarten wir Bereitstellung Kosten von bis zu $ ​​105 Millionen $ 100 Millionen im Bereich sein. Und schließlich erwarten wir CET1 Verhältnis im Großen und Ganzen stabil.

In Bezug auf unsere Gesamtjahresprognose trotz der bedeutsamen Veränderung der Umwelt Zinskurve, die im Juli und September in einer Zinssenkung Faktoren jetzt erwarten wir unsere vollen Jahres-Performance im Einklang mit unserer Januar Jahresprognose im Großen und Ganze verfolgen, aber es setzt sein und nimmt. Es gibt niedrigeren Zinsüberschuss durch eine bessere Gebühreneinnahmen und Kosten Leistung mit einer Vorkehrung am unteren Ende des Führungsbereiches gegenüber.

Um nach oben auf Seite 17, unsere Ergebnisse in diesem Quartal zeigen unsere anhaltend starke Performance, wie wir gegen unsere strategischen Initiativen, zur Steigerung des Kunden und Umsatz, sorgfältig unsere Kostenbasis verwalten, implementieren neue Technologien und verbessern, wie wir die Bank laufen.

Und jetzt lassen Sie mich es zu Bruce wieder einzuschalten.

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Okay. Danke, John. Operator, warum wir nicht öffnen, für einige Q & A?

Fragen und Antworten:

Operator

Vielen Dank, Herr Van Saun. Und meine Damen und Herren, wir sind für die Q & A-Teil bereit. [Operator Anweisungen] Und zuerst von der Linie von Matt O’Connor bei der Deutschen Bank. Bitte fahre fort.

Matthew O’Connor - Deutsche Bank - Analyst

Guten Morgen.

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Hallo.

Matthew O’Connor - Deutsche Bank - Analyst

So ist die neueste Top-Iteration, ich denke, es ist viel größer als die meisten erwartet hatten und offensichtlich deckt er ein paar Jahre oder ein wenig länger, aber es ist noch viel größer, glaube ich, als das, was es in der Vergangenheit gewesen ist und vielleicht, was erwartet wurde. Können Sie Rahmen helfen, wie viel davon tatsächlich auf der untersten Zeile fällt im Gegensatz zu, wie Offsetkern Kosten Wachstum oder Inflation Wachstum sagen, richtig. Ich denke, die Frage ist, wir diese Zahlen sehen, können wir die Anpassungen an den einmaligen Investitionen tätigen, die Einmalkosten. Wie viel davon tatsächlich steigert die das Ergebnis vor Steuern im Vergleich hilft einige der anderen Dynamik wie Raten versetzt, wie Sie erwähnt haben und die Kosten Wachstumskerne?

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Nun, ich denke, Matt, was man historisch von uns gesehen hat, ist ein Bekenntnis zum Motor eines positiven operativen Hebels. Und so tun die TOP-Programme eine Reihe von Dingen für uns. Sie geben uns das Differential, weil sie beide in Richtung Effizienz zu finden und helfen, Kosten Linie orientiert sind, sondern auch zusätzliche Einnahmequellen zu finden und helfen, die oberste Zeile. Also, wir erwarten würden, das ist die wichtigste Verpflichtung, die wir hier haben wir die Bank besser weiterlaufen, halten wir die Kunden besser dienen, und wir haben eine Verpflichtung weiterhin operative Hebelwirkung zu fahren, die ROTCE und Effizienz-Verhältnis für die Zukunft verbessern. Es ist ein wenig hart. Wir sind nicht im nächsten Jahr Leitlinien zu diesem Aufruf zu geben. Wir geben keine Führung, bis Januar so, bis wir sehen, wie die Bahn bewegt sich zwischen jetzt und dem Ende des Jahres, ich denke, es‘

Matthew O’Connor - Deutsche Bank - Analyst

So wird es sein, Ihre Hoffnung, dass auch in einer Art härter längeren Zinsumfeldes, dass die TOP Initiativen sinnvoll sind genug, um Sie zu erhalten, die positive operative Hebelwirkung auch mit der Rate Wind, wie wir mittelfristig ausdenken?

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Das wäre das Ziel sicher, ja.

Matthew O’Connor - Deutsche Bank - Analyst

Okay, danke.

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Ja.

Operator

Unsere nächste Frage kommt von Marty Mosby mit Vining Sparks. Bitte fahre fort.

Marty Mosby - Vining Sparks - Analyst

Guten Morgen. Vielen Dank. Ich wollte Sie fragen, mit der Beschleunigung des Aktienrückkauf, im vergangenen Jahr Sie viele Ihrer Aktienrückkaufaktivitäten Front geladen. Denken Sie darüber nach, wie das Timing dieses Plans in diesem Jahr wird es auch sein werde oder ein bisschen mehr im Jahr 2019?

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Nun, ich werde beginnen, John, und man kann das helfen. Im vergangenen Jahr haben wir Frontloading etwas getan haben, wollen wir - noch Feuerkraft in jedem Quartal, aber sicherlich denken wir, dass die Aktie bei unterdrückt Bewertungen ist. So ist es eine gute Zeit, um etwas mehr Aktien zu kaufen. Also, sehen Sie uns Lager in Q3 und Q4 in Mengen zu kaufen, das mehr sein wird als in Q1 und Q2 des nächsten Jahres sehen werden.

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Ja, ich denke, dass es deckt.

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Okay.

Marty Mosby - Vining Sparks - Analyst

Und dann haben Sie einen tollen Job gemacht, diese Gebühr Unternehmen zu bekommen Art gebaut werden. Wie sehen Sie - was die Gründe für Ihren Erfolg ist, wenn andere haben eine harte Zeit in der Lage waren zu sein, dies zu tun? Und dann, wie sehen Sie diese Art vorwärts zu gehen? Was immer noch Bereiche, glauben Sie immer noch, dass Sie einige der Vorteile in der Lage sein werden von ernten, was Sie schon in investiert?

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Sicher. Nun, nehmen Sie es ein Dorf [Phonetic], diese zu beantworten, also werde ich um den Tisch gehen, aber lassen Sie mich beginnen. Ich würde sagen, auf der kommerziellen Seite, was wir konzentrierten unsere Fähigkeiten zu erweitern und dann auch unsere Berichterstattung für uns zu erweitern und dann als Team durchdachte Lösungen und Mehrwert für Kunden hinzugefügt zu bringen. Und so gewinnt das ist wirklich viel Traktion. Sie können es auf der ganzen Linie sehen. Wir haben mehr Produkte an Kunden, mehr Dienstleistungen anzubieten anbieten zu können, und ich denke, wir sind auf der ganzen Linie in einen tollen Job gemacht, ob es die Kapitalmärkte, sei es M & A, ob es sich um FX und Zinssicherungs, wir schlagen Rekordniveau von Gebühren pro Quartal. Wir gewinnen Stechen gegen einige Mega-Banken. Wir haben einige wirklich große Fähigkeiten, und ich lasse Don zu, dass hinzufügen.

Auf der Verbraucherseite, ist es eine lange Anstrengung gewesen, um zu versuchen unsere Hypothekengeschäfte und unseren Reichtum Geschäft insbesondere für Wachstum positioniert zu bekommen. Ich denke, wir jetzt sehen. Wir hatten sicherlich Franklin hatten ein großartiges Quartal und unser zugrunde liegendes Kleinkreditgeschäft hatte ein großartiges Quartal. Ich denke also, Hypothek jetzt besser positioniert als es sicher war, es noch in diesem Geschäft zu tun ist Arbeit, aber wir fühlen uns gut über die Aussichten. Und dann auch auf dem Wealth Geschäft, haben wir es skaliert. Wir durchdringen unsere Kundenbeziehungen mit, glaube ich, ein sehr gutes Segmentstrategie und unser Produkt und Angebote auf die Bedürfnisse der einzelnen Segmente zugeordnet, die wir dienen. Wir haben nicht den Erwerb von Clarfeld dem sehr High-End Ultra High Net Worth Kunden zu attackieren, die sehr effektiv integriert wird.

Also, ich glaube, auf der ganzen Linie, fühlen wir uns gut über die Gebühr Aussichten. Wir denken, es ist nachhaltig und wir den Stab, wenn man so will, in einer Zeit, wo es einen gewissen Druck auf NII angegebenen Preise sein. Dann denke ich, dass wir die Flaute sowohl mit stärkerer Gebühr Leistung abholen können und weiterhin gute Disziplin auf Kosten, und dann denke ich, Kredite sind wirklich in guter Form als auch. Also, warum wir nicht schnell um den Tisch gehen, John, etwas hinzufügen?

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Nein, ich glaube, dass es deckt. Ich meine, es ist ein echter Schwerpunkt rund um die organischen Investitionen, verbunden mit den Bolzen-ons, die wir in Reichtum und Hypotheken getan haben sehr mächtig gewesen. Und all die organischen Investitionen, die in der kommerziellen Seite gemacht wurden, beginnen sich auszuzahlen. Was ich auch ist hinzufügen, dass nicht nur wir haben eine Diversifizierung der Effekt über die Gebühr Unternehmen innerhalb in Handels- und Konsumgüter, sondern auch innerhalb Gewerbe in der Kappe Marktgeschäft, die Dinge, die wir dort gemacht haben über M & A-Beratung zu diversifizieren und Kreditsyndizierungen, wo in diesem Quartal Kreditsyndizierungen in Anleihen stark, letztes Quartal M & A-Beratung waren, war stark. So können Sie, dass auch nur innerhalb Sparten sehen sowie über Sparten. So ist es wirklich erfreulich zu sehen, dass.

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Ja. Don, möchten Sie als Nächstes für Gewerbe gehen?

Donald McCree - Vice Chairman und Leiter, Commercial Banking

Ja sicher. Ich denke, es ist gesagt worden - ich glaube, das, was ich betonen mag, wie wir auf diesen letzten vier Jahren sind wir eine Menge sehr talentiert Leute eingestellt, haben wir zwei M & A Akquisitionen gegeben. Und die Art, wie wir das Top-Kunden Problem sind zu integrieren, ist wirklich einzigartig. Und ich habe eine sehr lange Zeit in diesem Geschäft und ich habe noch nie ein Team zusammen arbeiten gesehen. Also, Sie koppelt die Fähigkeiten mit sehr langen Beziehungen, die wir gehabt haben, und wir haben sehr hohe Gewinnraten bekommen. Und sehen Sie, wenn Sie an unserer Liga Tabelle, die Ergebnisse betrachten, sehen Sie uns in praktisch jeder Ligatabelle steigt in sehr, sehr starke Position. Also werde ich aufgreifen, was John sagte. Die Sache, die ich am meisten mag, ist die Diversifikation, denn wenn ein Markt ein wenig schwach, wir können solche in einem anderen Markt finden und die Dynamik über die Gebühren fortzusetzen. So fühlen wir uns gut, wo wir sind.

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Großartig. Ad Brad schließlich but not least.

Brad Conner - Vice Chairman, Consumer Banking

Ich meine, ich denke, es ist zu Don ähnlich ist, in gewisser Weise haben wir schon seit Jahren diese Fähigkeit bauen und ich spreche. Und dann, wenn ich in der Fülle aussehen und sicher in der Clarfeld Akquisition haben wir diese neue Funktion, aber wir haben für unsere Value Proposition bauen aus - wir haben lange darüber gesprochen, wir auf dem Kurs stark gewichtet sind innerhalb unserer Kundenbasis. Und wir bauen, dass die Value Proposition. Wir haben Daten und Analysen mit viel mehr personalisierte und gezielte Angebote zu tun. Ich denke, dass eine Dividende gezahlt wird.

Und dann, auf der Hypothekenseite deutlich Franklin Amerikaner geben uns neue Möglichkeiten, aber wir haben auch digitale Fähigkeiten bauen. Und ich denke, dass wir zu dem Punkt, wo unsere digitalen Fähigkeiten sind genau dort mit einigen der besten in seiner Klasse in der Branche. Franklin Amerikaner gaben uns viel besser Diversifizierung unserer Origination-Kanäle. Deshalb denke ich, nur eine Menge - Aufbau die richtigen Stücke im Laufe der Zeit uns zu einem guten Platz bekommen hat.

Marty Mosby - Vining Sparks - Analyst

Okay, danke.

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Vielen Dank.

Operator

Unsere nächste Frage kommt von Erika Najarian mit der Bank of America Merrill Lynch. Bitte fahre fort.

Erika Najarian - Bank of America Merrill Lynch - Analyst

Hallo, guten Morgen.

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Hallo.

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Hallo.

Erika Najarian - Bank of America Merrill Lynch - Analyst

Könnte ich nur fragen und helfen eine Klärung mit bekommen mit, wie wir über Zinsmarge Verhalten unter dem Szenario von Juli bis September Zinssenkung denken sollte? Und auch, wenn wir ein wenig Farbe bekommen konnte, wie Sie über Einlagen Strategie denken in Bezug auf die Preisgestaltung, da wir potenzielle Lockerung Umwelt konfrontiert?

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Ja. Lassen Sie mich nur schnell starten, John, und dann - so, Erika, ich denke, dass wir ziemlich gut fühlen, wie wir Art wurden antizipieren, was auf dem Markt passiert. Wir orientieren unsere TOP-Programm starten auf Kosten suchen, aber dann auch bekamen wir direkt an der Einzahlung Preise und wir sind sehr aktiv in Einlagenpreissenkungen und über unsere verschiedenen Kanäle im Quartal zu optimieren. Also, ich glaube, von allen Leuten, die berichtet haben, sind alle Banken berichtet und jetzt denke ich, dass wir den niedrigsten Anstieg der Zins Einzahlung Kosten von 3 Basispunkte von jedermann haben, berichtet hat. So fühlt sich das recht gut. Ich denke, war die 4 Basispunkte Kontraktion in NIM zeigt auch sehr gut im Vergleich zu Gleichaltrigen, und ich denke, es ist wirklich reflektiert die Bedeutung, die wir auf der Einlagenseite hatten.

Ich denke, für die Zukunft, werden wir - unsere Führung sieht vor, dass es zwei Schnitte sein werden, und so werden wir durch immer durch diese NIM Kontraktionsperiode bewegen müssen, die wahrscheinlich etwas mehr davon in Q3 sehen. Aber dann denke ich, dass wir zu stabilen beginnen und nivellieren danach. John, wollen Sie etwas mehr Farbe bieten?

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Ja, ich denke, das ist richtig. Ich meine, Stabilisierung, wie Sie gegen Ende des Jahres erhalten. Ich denke, die Dynamik, die wir ein paar Löcher sind zu sehen. Ich meine, müssen Sie beschäftigen - wenn wir auf dieser ganzen Straffungszyklus gestartet und man sah Einzahlung Betas beginnen niedrig und beginnt im Laufe der Zeit zu bauen, die in-Periode Beta die höchste ist immer, wie Sie in das Ende des letzten bekam Jahr. Ich denke, dass es unserer Ansicht nach, dass Sie ein ähnliches Profil in umgekehrter sehen werden, wo, wie Sie die Zinssenkungen durchkommen sehen, wird der Nutzen ein wenig niedriger als die Ablagerung Verzögerung abführt im Laufe der Zeit beginnen. Und dann werden Sie die Kaution Betas wachsen und sync sehen und im Laufe der Zeit wachsen, wenn in der Tat des Lockerungszyklus darüber hinaus nur in Versicherungsschutz erstreckt sich auch.

Also das ist ein wichtiges Thema. Sie sprach auch außerhalb von nur über die Preisgestaltung, wie Sie Ihre Modelle arbeiten, wie Sie vor dem Preis erhalten. Ich denke, dass wir schon vor ein paar Dinge in den letzten Monaten bekam, Ende ersten Quartal in das zweite Quartal. In Fußabdruck, waren wir relativ früh in Art unserer Werbe-Preise revidieren und unsere Direct Mail-Kampagnen zu revidieren. Und dann sehen Sie noch mehr - sichtlich sehen Sie in der Bürger-Access-Plattform, wo Ende des ersten Quartals frühen zweiten kamen wir in wieder auf Marketing gezogen und reduziert unsere CD Ausbeuten früher im Quartal, und dann tun wir Einsparungen hier Anfang Juli .

Also, ich denke, alle diese Aktionen in den späten 1Q und 2Q in begonnen haben, eine Art zeigte der in dem, was wir von Bruce in Bezug auf die verzinslich Einlagenkosten sind bis nur 3 Basispunkte gehört. Ich denke, allgemeiner gesagt, vielleicht auch nur, um noch einen weiteren Schritt zurück und überlegen, was im Rahmen der insgesamt außerhalb der Einlagen vor sich geht, auch wir, wie Sie in meinen Ausführungen gehört, in Angriff genommen auf ein Programm im dritten Quartal 2018 deutlich zu steigern unsere netto-Swap-Position erhalten fixiert. Ich erhöhte, dass mehr als 50% von rund $ 9 Milliarden auf rund 14 Milliarden $ auf Nettobasis. Gerade Dollar-Cost-Averaging im Laufe der Zeit, und dann haben wir auf diese Position jedes Quartal in den letzten drei Quartalen, und dass plus einige anderen Maßnahmen, die wir zu verschieben, aus nahmen unser Engagement in Asset-Empfindlichkeit gegenüber dem langen Ende der Kurve, so dass jetzt wenn die Fed nicht am kurzen Ende geschnitten,

Erika Najarian - Bank of America Merrill Lynch - Analyst

Ich habs. Und ein Follow-up das heißt, es gibt eine These, dass für Banken, die ihre Einzahlung Kosten auf dem Weg beschleunigt haben sich wie Bürger. Es gibt eine These, dass der Nettozinsmarge unter dem Szenario der Forwardkurve, die zwischen jetzt und Ende 2020 drei oder vier Zinssenkungen beinhalten, dass der Nettozinsmarge Boden in diesem Jahr könnte und möglicherweise stabilisieren, wenn nicht zu erhöhen, auf Quartalsbasis im Jahr 2020 als Anzahlung Kosten durch Preis werden robuster. Und ich frage mich ist, dass zu optimistisch eines Denkprozesses für das Jahr 2020 nur auf die Mechanik basiert, die Sie gegangen sind uns durch oder ist das möglich für die Bürger?

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Ja. Ich meine, ich denke, wie Sie vorhin gehört, wir gehen hier auf 2020 Leitlinien halten off. Ich meine, ich denke, dass, wie Sie innerhalb von 2019 bleiben, die Sie zuvor von Bruce gehört, was richtig ist, dass, wie Sie in das Ende des Jahres zu bekommen, gibt eine gewisse Stabilisierung, die wir in NIM zu sehen erwarten. Da diese Hinterlegung Verzögerung von der letzten Wanderung im Dezember dissipate und wie die Preisverzögerung abbrennt wirklich, werden Sie, dass dynamische passieren sehen. Und deshalb haben wir Anzahlung Beta erwarten.

Die Kaution Beta für den zweiten Schnitt höher zu sein als die ersten, nach Bedeutung höher, und wir werden sehen, wie das alles spielt und was die Rate Umgebung aussieht und Gesundheit. Wir müssen auch in bauen, was den Wettbewerb für Einlagen sind und wie wir die Bilanz sind wächst. All diese Dynamik spielt in den Gesamt NIM Ausblick. Und wie Sie es von uns früher gehört haben, freuen wir NII halten weitgehend stabil in das dritte Quartal, da wir das Kreditwachstum gegen unsere Nettozinsmarge Profil sind Ausspielen. Also ich denke, das ist, wie …

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Ich denke, Erika, zu Ihrem Punkt würde ich nur noch hinzufügen, dass, während die einige relativen Leistungsvorteile schaffen könnte, wir sind immer noch Asset empfindlich. Also, ich denke, wir sind besser dran als wir nur ein paar Lastwagen hier sehen und dann die Fed Art schafft, den Reiz der Expansion in Gang zu halten und dann stoppen sie, das wäre, glaube ich, ein bevorzugtes Szenario aus unserer Sicht .

Erika Najarian - Bank of America Merrill Lynch - Analyst

Vielen Dank.

Operator

Unsere nächste Frage kommt von Peter Winter mit Wedbush Securities. Bitte fahre fort.

Peter Winter - Wedbush Securities - Analyst

Guten Morgen.

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Guten Morgen.

Peter Winter - Wedbush Securities - Analyst

Ihr haben erwähnte den Ausblick für das dritte Quartal, bescheidenen Kreditwachstum im dritten Quartal. Ich frage mich nur, können Sie über die Kredit-Pipelines und die allgemeine Kundenstimmung jetzt reden?

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Und ich würde beginnen gerade weg und ich denke, andere in springen. Ich meine, ich glaube, unsere Pipelines sind ziemlich gut. Wenn man sich anschaut, wo man sich im Juli zu sehen, im Grunde nenne ich sie stark und Gebäude. Und ich würde sagen, dass selbst wenn Sie im dritten Quartal auf der kommerziellen Seite schauen in, ich glaube, wir schön Wachstum. Und wieder, unsere Expansion Geographien und in unserer Branche Verticals. Auf der Consumer-Seite der Dinge, wie wir das Profil der Ausbildung refi, Hypothek und ungesichert. Sie müssen im Auge behalten im Auge behalten wir immer noch einen Auto-Run-off haben, und es ist die Industrie Dynamik des Home-Equity-Run-off, die du hast. Also das ist vielleicht mehr flattish. Aber Gewerbe sieht gut aus, es ist vor allem auf Spot-Basis, wie Sie in das dritte Quartal zu bekommen.

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Ja. Ich denke, möchte ich hinzufügen, dass. Ich denke, wir sind immer noch zuversichtlich, in unserem Ausblick, dass wir das Darlehen Prognose für das Jahr getroffen werden. Ich denke, im zweiten Quartal und dritten Quartal haben wir wirklich durch den Übergang konzentrieren werde in Raten auf die Verwaltung und bekommen Anzahlung Kosten richtig und bekommen NIM richtig. So haben wir unsere BSO Aktionen und wir in diesem Quartal ein bisschen mehr Trimmen von Kreditportfolios zu tun, verkauften wir $ 500 Millionen von Hypotheken über und am letzten Tag des ersten Quartals verkauften wir rund $ 200 Millionen von Unternehmenskrediten. Diejenigen also, werden unsere mittelt Art im mittleren Teil des Jahres beeinflussen. Aber wie John sagte, sehen wir die Pipeline stark, und so denke ich, dass wir einen Pickup sehen werden vor allem später in Q4, die uns gut positioniert, verlassen das Darlehen Wachstumsziele wir uns vorgenommen hatten für das Jahr zu treffen.

Peter Winter - Wedbush Securities - Analyst

Okay. Und dann, nur in Darlehen, kann ich fragen über anderen Einzelhandel? Ich habe bemerkt, dass die Wachstumsrate verlangsamt hat und Darlehen Renditen einiges kommen.

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Ja. Ich meine, ich denke, es ist eine Mischung Verschiebung, dass - es gibt ein paar Komponenten davon. Innerhalb anderem Einzelhandel, haben Sie eine Vielzahl von Dingen bekommen los. Sie haben dort das Kartengeschäft bekommen. Und das Kartengeschäft ist gebunden an Drei-Monats-LIBOR und Drei-Monats-LIBORs kommen. Es gibt auch einige andere Dinge, aber im ungesicherten Raum, dass das auswirken würde. Und in unseren Handelsfinanzierungsgesellschaften, das würde einen Einfluss auf das hat. Also, ja, ich meine, ich denke, es ist mehr Mix ist als alles andere. Und ich würde nicht sagen, dass das ist wirklich …

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Die Struktur, wie einige dieser Partnerschaften arbeiten wir mit dem Sponsor haben auf der Grundlage der Teilungsvereinbarungen unterschiedlich sein. So kann man erkennen, auch verschiedene Optiken führen. Aber es gibt keinen wirklichen Druck gibt, gibt es keine - real vielleicht gibt es ein wenig Phasing von Risikobereitschaft, aber nichts, was dramatisch.

Peter Winter - Wedbush Securities - Analyst

Okay, danke sehr.

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Sicher.

Operator

Unsere nächste Frage kommt von Kenneth Usdin mit Jefferies. Bitte fahre fort.

Kenneth Michael Usdin - Jefferies - Analyst

Vielen Dank. Guten Morgen Leute. Hey, nur darüber zu reden, wie der Brief Mathematik kam in Bezug auf Ihre Kapitalrendite durch fragen und dann zu Ihrem Punkt über, wo die Aktien haben, können Sie uns über jede Änderung Ihrer Ansicht nach sprechen über diese CET1 erwartete Reduzierung des Tempo was und könnte man denken, in Zukunft anders zu diesem Ausgleich RWA Wachstum im Vergleich zu immer mehr an die Aktionäre über den Rückkauf zurück?

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Ja. Ich gehe weiter und beginnen, das ist John. Ich meine, ich glaube, das Tempo unserer Gleitpfad noch intakt ist. Ich meine, wir haben - wir sind auf dem richtigen Weg und haben eine Erwartung an dieser Stelle auf unsere 10,2% Nummer bekommen. Und so, das ist wieder eher unsere Erwartungen für das Jahr zu bekräftigen, die wir vorhin gesprochen haben. Und ich glaube, dass - so nicht viel an dieser Front verändert. Ich meine, wir immer noch guter Wert in Bezug auf den Rückkauf finden. Wie man es von Bruce früher gehört, nur in Bezug darauf, wie das funktioniert, und das gibt uns erhebliche finanzielle Flexibilität, um die Investitionen zu unterstützen wir als auch von Zeit zu Zeit in RWA Wachstum machen wollen, haben Sie uns etwas Bolzen- tun gesehen auf Akquisitionen. Und damit können wir all das halten - diese Flexibilität ist schön zu haben, wie wir in 2020 den Kopf und wir ve wir unsere Rückkehr in Form von Dividenden zu erhöhen, wie wir auch, dass in die 35% Aufstehen gesehen Lage, 40% Arena. Schließlich, da wir in der Nähe eines Ziel Einsatz kommen, werden diese moderieren, und ich werde wieder in Dividendenrendite erhalten und RWA Unterstützung mit einem rückläufigen Rückkauf schließlich, wie Sie Ihre Zielen näher kommen. Aber für dieses Jahr sind unsere Trends intakt.

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Und ich würde nur wiederholen, Ken. Wie ich am Median oder besser in Bezug auf konservativere meiner Meinung nach auf jeden Fall in der Vergangenheit, dass unser Risikoprofil gesagt habe. So gibt es keinen Grund mehr Begriff, den wir brauchen eine Kapitalposition haben, die in der Peer-Gruppe über den Median ist. Natürlich werden wir diese Entscheidungen treffen, wie wir zu gegebener Zeit gehen, aber nur erwähnenswert, wieder einmal, dass aus. Deshalb denke ich, dass wir Flexibilität niedriger zu halten haben zu bewegen. Ich glaube, es war, wie John sagte, wirklich toll dort ein wenig Kissen zu haben, dass wir Art von unseren Kuchen haben und ihn auch zu essen. Wir können gute Kreditwachstum haben, können wir diese bolt-on tun Angebote, können wir sehr schön Payback an Aktionäre und Kapitalerträge geben. Und so haben wir noch ein bisschen Platz auf, dass zu laufen.

Kenneth Michael Usdin - Jefferies - Analyst

Ich habs. Und ein Follow-up, wie denken Sie über die Fortsetzung in Bezug auf den Vorzugsaktien remixen, die Sie schon im letzten Jahr zu tun, noch etwas mehr Platz zu gehen. Mit Preisen, wo sie sind, denken wir, dass es ziemlich vorteilhaft ist eher, dass getan. Aber nur Ihre Gedanken über das wäre toll. Vielen Dank.

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Ja. Ich meine, ich denke, dass wir unter Kollegen in Bezug auf diesen Eimer sind - die 81 Eimer, wie Sie wissen. Und wir haben gewesen - wir haben gezeigt, dass bis ein wenig über die Zeit zu füllen. Ich meine, du so etwas in der Zukunft sehen konnte. Es ist etwas, das wir eindeutig einen Blick auf nehmen. Und ich denke, dass es uns gut gedient es Überstunden zu tun. Ich meine, wenn wir vor dem ganzen Eimer 6 Monate gefüllt hätten, würden wir - wir alle, dass ausgeschaltet haben könnten auf einem Niveau bekommen, dass wir nicht ganz so günstig etwas sein, würden wir in naher Zukunft tun über könnten. Also, ja, ich meine, kann man so etwas in der Zukunft sehen. Aber wir halten ein Auge auf das und das betrachten, ähnlich unserer CET1 Gesamt und sehen, dass als Gleitpfad im Laufe der Zeit.

Und es kann - die Kalibern auf, wo - was ist unsere Eigenkapitalrendite und dann, was die Kosten für die Vorzugsaktien. Und so gibt es Möglichkeiten jetzt nun, dass die Arbitrage zu bekommen, dass wir die ROE höher haben. Wir konnten es nicht frühen Tagen und während der Turnaround-Phase. Aber jetzt haben wir die Fähigkeit, das zu tun und zum weiteren Rückkäufen Vorzugsaktien zu ersetzen. Also, auf jeden Fall etwas, das auf dem Radar ist, die wir brauchen, zu betrachten.

Kenneth Michael Usdin - Jefferies - Analyst

Okay. Ich habs. Danke Leute.

Operator

Und die nächste Frage kommt von John Pancari mit Evercore ISI. Bitte fahre fort.

John Pancari - Evercore ISI. - Analyst

Guten Morgen.

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Guten Morgen.

John Pancari - Evercore ISI. - Analyst

Auf der - ich wollte nur ein wenig mehr Klarheit über das Zinsergebnis Führung erhalten, oder Sie bekräftigten Ihre Gesamtjahresprognose. Also, wenn Sie suchen jetzt zwei Schnitte - zwei Fed Schnitte bis zum Ende des Jahres. Aber Sie Ihre 5% auf 6,5% Führung bekräftigend und man sich für ein stabiles Quartal NII, wird das bedeuten, dass Sie am unteren Ende dieser 5% bis 6,5% Gesamtjahr ‘19 NII Führer sein könnte?

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Ja. John, ich glaube, Sie könnten falsch verstanden haben, was wir gesagt. Also lassen Sie mich nur klären. So bekräftigen wir im Großen und Ganzen der Gesamtjahresprognose insgesamt. So glauben wir, dass die Führung ich im Januar gab zurück in Hinblick darauf, wo Nettogewinn und EPS würden wir immer noch zuversichtlich, dass wir das Bit, dass, was gut ist. Und dann haben wir gesagt, dass die Art, wird es setzt sein und nimmt das zu liefern. Und so, wenn wir den großen Erfolgsrechnung Kategorien durchlaufen, werden wir ein bisschen auf der linken Seite der Torpfosten, aber immer noch positiv auf das Zinsergebnis. Wir würden die goldpost auf der rechten Seite sein und übertraf damit über die Gebühren. Wir würde auf der linken Seite der Torpfosten auf Kosten und übertraf damit auf Kosten, und wir würden auf Kredit in der Nähe der Unterseite des Torpfosten sein. Also, alles reiht sich sehr gut. Und die gute Nachricht ist, dass wir Versetzungen durch die unerwarteten negativen Auswirkungen von Rate auf NIM gefunden. Also riefen wir heraus, dass unser Kreditvolumen wird wahrscheinlich sein, wo sie dachten, sie wären. Die eine Art von Verbindung in der Gleichung fehlt, ist, dass NIM niedriger sein wird als unser Fort in Annahme, wenn wir das Jahr begonnen, aber wir werden dafür in anderen Worten bilden.

John Pancari - Evercore ISI. - Analyst

Ich habs. Gut. Das ist hilfreich, Bruce. Und dann separat auf die Effizienz Aussichten, ich kenne Sie hatte zuvor eine mittelfristige Effizienzziel von etwa 54% angegeben. Wie fühlen Sie sich über die jetzt angesichts der Kulisse? Vielen Dank.

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Ich denke immer noch, wir gehen dorthin zu gelangen. So, einer der Vorteile dieses TOP 6 Programm, es wird auch weiterhin die Effizienz Verhältnis Verbesserung zu helfen, fahren, die wir brauchen, um unsere Rendite zu bekommen, ohne Rückenwind von Raten oder auch nur stabile Raten, wie wir tatsächlich zu einem in Raten rückläufig bewegen . Es könnte ein wenig länger dauern, um dorthin zu gelangen, aber wir sind nach wie vor verpflichtet, diese Ziele zu treffen.

John Pancari - Evercore ISI. - Analyst

Alles klar. Danke.

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Okay.

Operator

Unsere nächste Frage kommt von Gerard Cassidy mit RBC. Bitte fahre fort.

Gerard Cassidy - RBC - Analyst

Vielen Dank. Guten Morgen.

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Hallo.

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Hallo.

Gerard Cassidy - RBC - Analyst

John, Sie erwähnten, dass Sie weniger Belastung haben jetzt aus der Repositionierung der Bilanz zum kurzen Ende der Kurve, und es gibt mehr Asset-Empfindlichkeit gegenüber dem längeren Ende der Kurve gebunden. Können Sie mit uns teilen, wenn das lange Ende der Kurve bis zu 2,75% bis zum Frühjahr nächsten Jahres oder am Ende dieses Jahres geht, welche Art von Nutzen würden Sie sich von dem sehen? Und umgekehrt, wenn sie die Zinsen senken, wenn die gesamte Verschiebung der Zinskurve nach unten kommt, was würde das für Ihre Aussichten tun?

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Ja. Also werde ich nur nehmen es vielleicht auf das Gesamtniveau und Sie können es brechen kurz und lang. Ich meine, insgesamt in der Instanz, nennen Sie es, eine um 25 Basispunkte über der Kurve Rückgang Verschiebung nach unten - Parallelverschiebung nach unten, würden Sie etwas in der Nachbarschaft modelliert sehen, nennen Sie es, $ 60-ish Mio. Auswirkungen auf Voll Jahr. Quarterly, die etwa $ 15 Millionen ist, diese sind alle modellierten Ergebnisse und man müsste - eine Menge außerhalb des Modells Dinge, die einen Einfluss auf das haben würde. Aber das ist, was Sie würden sehen, etwa 15 $ Millionen ein Viertel, die in der Nachbarschaft von 4 Basispunkt ist. Aber das heißt, wir fast nie diese Erträge sehen - diese parallel Ausbeuten, es schaltet runter.

Wenn die Verschiebung nach unten auf dem kurzen Ende ist, haben wir eine viel geringere Belastung, das ist, was wir erwarten, richtig. Wir erwarten kurzes Ende schneidet, so dass ein oder zwei in diesem Jahr, ich meine, wir auch modelliert haben. Aber in diesem Fall innerhalb diesem jeden gegebenen Quartals, ist es jetzt nur ein paar mit einem einstelligen Million Zinsüberschuss Exposition, das ist, was die Auswirkungen der Verschiebung Belichtung, dass die Kurve wirklich getan. So, jetzt, um 25% des $ 15 Millionen an das kurze Ende der Kurve sensibilisiert fallen. So - und es ist nicht genau symmetrisch, aber richtungs symmetrisch auf dem Vormarsch. Wir streben es nicht in absehbarer Zeit zu erwarten, aber das ist, wie es funktioniert.

Gerard Cassidy - RBC - Analyst

Und nur um zu bestätigen, wenn Sie sagen, dass die 25 Basispunkte paralle Verschiebung und ich stimmen Sie zu, wir wirklich nicht sehen, dass. Wenn Sie $ 15 Millionen ein Viertel erwähnt, ist das nach unten, richtig?

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Das ist nach unten, ja.

Gerard Cassidy - RBC - Analyst

Ja ok. Okay.

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Ja. Und ich denke, dass - und als Ergebnis, ich meine, wirklich das, was wir uns positioniert haben, hier zu tun ist, dass Blatt in einer Zinskurve, die mehr nach oben geneigten geben, das ist, wo wir uns positioniert heute mehr profitieren, als wir haben würde , nennen sie es, vor einem Jahr. Vor einem Jahr alle unsere Leistung, die wirklich die meisten unserer Nutzen gedacht wurde, auf Raten konzentrierte sich auf das kurze Ende steigen, etwa 70% oder 75% unserer Empfindlichkeit auf dem bis in die Fed die Zinssätze zu erhöhen gebunden. Und so, wie wir bereits erwähnt, im dritten Quartal des vergangenen Jahres haben wir begonnen, wird die gesamte Ebene zu bringen. Und in der ersten Hälfte dieses Jahres haben wir verschoben all den - die meisten der Empfindlichkeit, um das lange Ende, so dass aus diesem Grunde, nur irgendwie für das Ende des ansteigenden Zyklus positioniert und ehrlich gesagt das Gefühl, wie im Laufe der Zeit, nennen,

Und - Gerard wollte nur sicherstellen, dass Sie gehört, dass, es ist nicht $ 15 Millionen im Quartal, den nächsten Schritt nach unten, weil dieser Positionierung mit den Hecken, war es $ 4.000.000 …

Gerard Cassidy - RBC - Analyst

Richtig.

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

… eher als $ 15 Millionen. Wenn wir also schon vor ihm ausstieg und wir haben - ich denke, eine Versicherung für die Züge stieg ab.

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Genau, und das ist um ein Drittel gesunken. Vor einem Jahr, dass wir haben, ist es $ 12 Millionen auf einem Anruf nach unten bewegen und jetzt $ 4.000.000 es ist. Deshalb haben wir uns um ein Drittel unser Engagement in der Fed senkt die Zinsen senken. Dies hat sich ein guter Weg, um in der zweiten Hälfte des Jahres 2019 zu segeln.

Gerard Cassidy - RBC - Analyst

Sehr hilfreich. Und vielleicht kann Don diese Frage beantworten. Ihre Jungs berühren auf das neuen Cash Management, Treasury-Management-Produkte von der kommerziellen Seite. Ich denke, dass accessOPTIMA genannt. Können Sie mit uns neue gravitierende bestehenden Kunden in diesem Produkt teilen? Können Sie mit uns teilen, wie schwierig ist es für Sie einen neuen Kunden in diese Art von Produkt Treasury-Management erhalten, wenn sie bereits mit der Bank sind und haben alle ihre auf diese bestehende Bank gebunden Linien? Also, wenn Sie einen neuen Kunden zu gewinnen, ist es einfach, oder ist es schwierig, sie in auf der Treasury-Management-Seite zu bekommen?

Donald McCree - Vice Chairman und Leiter, Commercial Banking

Es ist schwierig, aber es wird einfacher. So Je anspruchsvoller der Kunden, desto härter ist der Übergang von großem Cash-Management-Portfolio. Aber wie wir unseren Mittelmarkt sind zu erweitern und dabei mehr kleineren Angebote, die kommt in der Regel mit der Bankbeziehung. Also, wenn wir einen neuen Client hinzufügen, ist es eine gute Chance, dass wir das Geld zusammen mit dem bekommen sind. Die schwierige Sache war unser Portal, das accessMONEY Manager aufgerufen wurde sehr minderwertige war, so dass wir nicht eine glaubwürdige Marktangebot haben, die mit accessOPTIMA es wie jeder andere als gut waren. Und die frühen Rückmeldungen von Kunden, die Migration wurden, haben wir etwa 1200 bereits migriert, es ist sehr stark in der Plattform.

Es ist eine Plattform, die eine zugrunde liegende Technologie von einem Unternehmen erhalten hat Unterm Strich drauf genannt. So werden wir die Plattform ständig aktualisieren, wie sie ihre Technologie-Upgrade, so dass wir synchron mit dem Rest der Branche bleiben. So funktioniert es auf eine Reihe von verschiedenen Ebenen. Und eines der Dinge, die nicht auf den Menschen verloren werden sollte, ist der Kern Cash-Geschäft ist nur ein Teil des Cash-Management-Angebot. Also, wenn Sie auf unsere Kartengeschäft suchen, die in den letzten Jahren hat sich segeln, ist es bei 20%, 25% pro Jahr wächst. Also, Ihre Frage, das ist ein einfacher Verkauf, weil für viele Unternehmen, sie nicht über eine Karte Programm bereits haben. Es ist also kein Technologietransfer, es ist ein zusätzlicher neuer Weg, um die Verbindlichkeiten Unternehmen zu integrieren, und wir haben auf dieser Seite ganz gut getan, und das s war unsere Art von 2% bis 3% Wachstum in dem Gesamt-Cash-Management-Geschäft fahren. So denken wir, dass steigt und wir denken, dass offen hilft, aber es ist schwierig, ein großes Cash-Management-Client zu überführen.

Gerard Cassidy - RBC - Analyst

Ich habs. Und die 1.200 Kunden, dass Sie bereits migriert haben, wie viele Prozent des Ihr kommerziellen Buchs ist das?

Donald McCree - Vice Chairman und Leiter, Commercial Banking

Dazu gehört Business Banking, so ist es wahrscheinlich etwa 15% der gesamten Kundenbasis.

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Ja, wir werden vier Möglichkeiten tun, zwischen jetzt und Thanksgiving, weil jeder die neue Plattform hat, das ist der Plan.

Donald McCree - Vice Chairman und Leiter, Commercial Banking

Das ist der Test und erfahren Sie, wie wir übersetzen. Also werden wir kleine Fehler beheben, wie wir gehen zusammen. So hat es sehr wenig gewesen, so weit, aber wir wollen sicher nicht eine massive Migration zu tun und haben etwas, das aus dem Holz kommt. Also das sehr gut getestet wurde, haben wir es eigentlich für sechs Monate bereits mit einigen Kernkunden in unserem Beirat wurden Pilotierung. So sind wir sehr zuversichtlich, in der Qualität, die wir anbieten.

Gerard Cassidy - RBC - Analyst

Sehr gut [Phonetik]. Vielen Dank.

Operator

Unsere nächste Frage kommt von Ken Zerbe mit Morgan Stanley. Bitte fahre fort.

Kenneth Allen Zerbe - Morgan Stanley - Analyst

Hi guten Morgen.

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Hallo.

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Hallo.

Kenneth Allen Zerbe - Morgan Stanley - Analyst

Mit den transformierende Teilen des TOP-Programms, wie ist das, was ihr mit neuen Cloud tun, AI digital, verschieden von dem, was Sie bereits zuvor auf der Tech-Seite getan und auch anders, als andere Bänke sind auch auf der Tech zu tun Vorderseite?

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Nun, ich denke, es ist - es gibt wirklich zwei Elemente Art des Cash-Ökosystems in TOP 6. Man ist wirklich um Infrastruktur und mit der Art von Tiefer Back-Office-Infrastruktur, um etwas migrieren, die Cloud-basiert. Wir haben einige Fortschritte auf dieser to-date haben, aber wir sind wirklich in den nächsten paar Jahre gehen zu beschleunigen, dass.

Das zweite große Element ist, wie wir Anwendungen entwerfen und entwickeln. Und das ist wirklich mit einem Bündel von Teams zu einem agilen Ansatz migrieren, die im gesamten Unternehmen zusammenarbeiten, um Markt hinzufügen Funktionen und Technologie zu erhalten schneller mit flinkem und flexiblen Ansatz. Wir haben wahrscheinlich 50 Karten, wie sie in den Handel bis bezeichnet sind in unserem agilen Umfeld heute. Das werden wir in den nächsten paar Jahren vervierfachen. So ist es eine ganz wesentliche Änderung in Bezug darauf, wie wir unterstützen und neue Technologien ausrollen.

Kenneth Allen Zerbe - Morgan Stanley - Analyst

Okay, hilfreich. Und dann, in Bezug auf das Bilanzoptimierungsprogramm an diesem Punkt, ich weiß es nun schon seit einigen Jahren gestiegen worden ist. Wiven, wo wir auf die Geschwindigkeit Zyklus sind, ist die Bilanzoptimierung noch eine sinnvolle oder sogar einen spürbaren Einfluss auf das Remixen in höhere Erträge erzielenden Anlagen oder an dieser Stelle mit, es ist nur ein Faktor Ihrer bestehenden Kreditportfolios mehr ist und die Aussichten für Preise?

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Ja, es ist immer noch - es ist John, es ist immer noch ein recht - ein sehr großer Teil dessen, was wir hier tun. Und es gibt viel Platz in diesem Programm laufen gelassen. Ob Sie auf der Aktivseite der Bilanz aussehen oder Ablagerungen, sind wir nicht, wo wir in den nächsten paar Jahren erwarten würde. Wir haben ein Blatt Erwartung Zielsaldo, wo die Bilanzoptimierung wird auch weiterhin die mittelfristig beizutragen über. Sie werden auf der Aktivseite der Dinge über Asset-Klassen sehen, wir Neupositionierung noch Auto als Beispiel und Asset Finance. Innerhalb von Anlageklassen setzen wir Kapital drehen und recyceln und besser und besser, wo wir diese knappe Ressource Liquidität und Kapital zuzuteilen. So gibt es eine Menge nur auf der Aktivseite zu gehen.

Auf der Einlagenseite der Dinge, gibt es auch viele spannende Dinge dort passiert. Wenn Sie bei DDA als Prozentsatz der gesamten Einlagen aussehen, sind wir unter Gleichaltrigen immer noch, und ich denke, dass dieser Prozentsatz vollständig reflektieren nicht alle organischen Investitionen, die in Brad und Don Bereichen gemacht zu werden, die gestartet wurden, haben zu zeigen, tatsächlich. Wenn Sie im letzten Jahr aussehen, denke ich, dass wir DDA auf der ganzen Linie in Prozent Wachstum übertroffen haben. Im Handelsraum in Bezug auf unsere Einlagenquellen und so gibt es viel mehr nach links, dorthin zu gehen, dass wir denken, ist ein großer Teil dessen, was wir als auch die Diversifikation nennen, tun. Also das Programm ist lebendig und gut, links viel zu gehen. Und im laufenden Quartal, wenn Sie Quartal zu Quartal sehen sie oder Jahr-über-Jahr gibt es einen positiven Beitrag von BSL, dass‘

Kenneth Allen Zerbe - Morgan Stanley - Analyst

Ist es möglich, einige der Auswirkungen zu quantifizieren, ich meine, wenn Sie nur eine statische Bilanz übernehmen, aber dann Sie einige der Remix von Anwendung, wenn Sie sind im Vergleich zu, wo Sie sein mögen, wie Sie die Auswirkungen quantifizieren?

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Ja, es gibt. Ich denke, Quartal zu Quartal unserer Schätzungen sind - wenn Sie Art in den mittleren einstelligen Bereich sind ein positiver Nutzen im zweiten Quartal ‘19 im Vergleich zum zweiten Quartal ‘18, ist es am besten, es zu betrachten Jahr für Jahr. So gibt es ein gutes Stück von Volatilität von Quartal zu Quartal, und das ist richtig im Einklang mit dem, was wir versuchen, in einem bestimmten Jahr zu tun. es ist gleich um, dass es nennen, 4, 5 Basispunkte, und wir haben das bekommen. Und das war wirklich ein Teil der Geschichte, es ist nicht die ganze Geschichte, dass ein Teil der Geschichte. Wenn Sie in diesem Quartal unserer NIM Leistung aussehen wird um 4 Basispunkte im Vergleich mit Gleichaltrigen, ich meine, wir haben einen Teil der Kredite an unsere BSL-Programme zu geben, die sind - was wir eine ähnliche Menge an Timeline verbringen im Vergleich zu TOP . Ich meine,

Kenneth Allen Zerbe - Morgan Stanley - Analyst

Alles klar. Danke.

Operator

Und nächstes werden wir Saul Martinez mit der UBS zu. Bitte fahre fort.

Saul Martinez - UBS - Analyst

Hallo. Guten Morgen Leute. Ein paar Fragen an meinem Ende. Zum ersten Mal auf - ich möchte nur sicherstellen, dass ich die NII Führung für 3Q verstehen, weil Sie hervorgehoben, ich meine, die $ 20 Millionen - $ 15 Millionen ein Viertel auf 25 Basispunkte Schnitt mit nur 25% am kurzen Ende zu sein. So ist es $ 4.000.000, und so einen Juli Schnitt davon aus, du bist nur zwei Monate davon zu bekommen. So ist die Wirkung scheinbar Schnitt Juli ist ziemlich unbedeutend auf NII. Wenn das der Fall ist, warum gehen wir von NII stabil ist und nicht wächst? Ist es das lange Ende der Kurve im Durchschnitt wird niedriger sein? Es ist einfach - es scheint, als ob diese Zinssenkungen wirklich nicht 3Q gehen auswirken. Ich würde denken, Sie würden tatsächlich NII Wachstum sehen, ob das der Fall wäre.

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Ja, es gibt ein paar Dinge, die passieren. Sie haben sicherlich die Auswirkungen des von LIBOR bekamen in alle diese gebaut, aber Sie haben eine Erwartung von LIBOR um 25 Basispunkte oder so zu sein nach unten bekommen. Aber ich meine, Sie haben diese Modelle Ergebnisse bekommen, nur zwei Dinge im Auge zu behalten. Ich meine - und Sie haben die Einzahlung Verzögerung bekam, die einen Einfluss haben wird fortgesetzt. Und wie ich bereits erwähnt, ist der erste Schnitt, der in unserem Lockerungszyklus auftritt, wird eine geringere Anzahlung Beta hat. Dann lassen Sie uns den nächsten Schnitt sagen, und die Zahlen, die ich früher Sie zitierte, unsere Mittelwerte über ein Jahr. So im ersten Quartal von jeder Art von jeder Richtungsumkehr auf Raten, erhalten Sie eine niedrigere Leistung auf Kaution Betas haben nach unten kommen.

Dann haben Sie schließlich nach der vollständigen Auswirkungen dieser Schnitt in den kommenden Quartalen zu verbrennen. Also das ist wirklich - die wichtigste Frage ist wirklich, wie die Einlage Verzögerung fließt in Ich würde sagen, dass Sie auch im Sinne unsere Front Buch zurück Buch zu halten haben, die ein Rückenwind für uns gewesen ist und bleiben ein Rückenwind.. Aber die Größe und die Stärke dieser tailwind hat sich ein gutes Stück nach unten, basierend auf den langfristigen Zins ist. Und so, wenn Sie Preise sehen lang 25 ist nach unten, um 30 Basispunkte im Quartal und weiterhin die volle Wirkung, dass muss auch ausgeglichen werden. Also, ich glaube, könnten drei Viertel gesehen werden als ein Übergangs-Quartal sein, wie wir durch das bekommen, was mit dem ersten Schnitt vor sich geht, die unmittelbar Auswirkungen uns auf der Aktivseite. Es gibt ein 100% Beta auf allen unseren Floating-Assets, die direkt aus dem Tor passiert.

Saul Martinez - UBS - Analyst

Das ist hilfreich. Und an diesem letzten Punkt auf der Aktiv Beta, wie wir es tun - offensichtlich haben Sie Sie haben Ihre festen Zinssatz Positionen im letzten Jahr erhalten erhöht. Und Sie haben Bilanzoptimierung bekommen. Wie denken wir über Darlehen Ertrag Betas, gewerbliche Darlehen Ausbeute Betas, Einzelhandel Darlehen Ausbeute Betas mit 25 Basispunkten schneiden, denn auch in diesem Quartal Ich glaube, Sie tatsächlich einen Basispunkt Ertrag Expansion auf kommerzielles sogar mit LIBOR in der kommenden gesehen. Wie viel davon geht tatsächlich durch gegeben all das Mischen, die Absicherung? Wie viel davon tatsächlich geht - wird durch in Ihr Darlehen Ausbeute gehen?

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Ja, vielleicht nur Spitze des Hauses, würde es gut sein, über die Tatsache zu sprechen, dass wir in der Regel 50:50 im Kreditportfolio sind. Nachdem Sie Swaps waren in der Regel 50% schwimmen, 50% festgelegt betrachten, und das war im ersten Quartal wahr. Aber nach unserem Programm fort der Zugabe Receive-Fixed-Swaps sind wir ein wenig tiefer an dieser Front. So könnte man grundsätzlich sagen, dass unser Kreditportfolio verringerte sich von 50% Floating-post-Swap auf 40% bis 45% oder so Post-Swap. So also unsere zurück zu dem Punkt, dass wir angeben, unsere gesamtes Vermögen Empfindlichkeit teilweise fällt aufgrund der Tatsache, dass unser Kredits Betas wird wahrscheinlich etwas niedriger am Rande aufgrund der Absicherung, die wir getan haben und auch wegen auf das, was noch wichtiger ist, wird alle Sicherungs Auswirkungen durch alle davon aus der Kurve zu verschieben.

So haben wir Positionierung gewesen, und all das wird in Form von Darlehen und Einlagen fließen. Wir haben für genau diese Art von Umgebung zu positionieren, wo die lange Ende nach oben ist eine eher Erwartung der tailwind, die im Laufe der Zeit - in den nächsten paar Jahren, dann am kurzen Ende Zählen sinnvoll zu sein. Und ich denke, wir sind sehr zufrieden, wie wir diese Position. dass so - hoffentlich das hilft.

Saul Martinez - UBS - Analyst

Ja, es tut mir leid, nur - sagte Sie 45% Darlehen oder verzinslichen Anlage schwimmt?

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

45% des gesamten Kreditportfolios kann als Floating-Beitrag der Auswirkungen von Swaps gesagt werden.

Saul Martinez - UBS - Analyst

Ich habs. Okay, das ist hilfreich. Vielen Dank.

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Gegenüber 50% im letzten Quartal, und es war ein wenig das Quartal vor höher, weil wir das Hinzufügen worden …

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Das ist vor einem Jahr.

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

… weil wir das Hinzufügen gewesen sind Receive-Fixed-Swaps in den letzten drei Quartalen.

Saul Martinez - UBS - Analyst

Ja. Gut. Nein, das ist klar. Vielen Dank.

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Gut.

Operator

Unsere nächste Frage kommt von Lana Chan mit BMO Capital Markets. Bitte fahre fort.

Lana Chan - BMO Capital Markets - Analyst

Hallo. Guten Morgen. Ich will nur auf dem letzten Punkt auf der Swaps verfolgen. Könnten Sie uns alle Details rund um die $ 14 Milliarden von Swaps geben, die Bedingungen, die Preise, und wenn einer von ihnen beginnen, nach vorn?

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Ja. Keiner von ihnen beginnt, nach vorn. Ich meine, die Rate, die Begriffe sind - im Grunde unsere Quittung fest Swapposition auf Bruttobasis ist rund 20 Milliarden $. Der Grund hielt ich sagte, dass liegt daran, dass von über $ 5 Milliarden oder $ 6 Milliarden von Pay festen Swaps gegen ist, die wir durchgeführt, die wichtig sind zu wissen, das ist, wie wir unsere Sensibilität aus der Kurve verschoben, wie wir Pay feste Swaps auf rund 170 ausgeführt oder so in einer fünf-Jahres-Marke, die im Grunde darauf hin, dass unsere Empfindlichkeit jetzt aus der Kurve ist. Das Wachstum von $ 20 Milliarden auf in der Nähe von zwei Jahren Restlaufzeit ist im Grunde erhält, und das ist im Grunde Schutz gegen einen möglichen Verwendung Zyklus der nächsten, nennen Sie es, zwei Jahre, das ist, wo die empfangenen fixierten Swaps schützen. Und dann,

Lana Chan - BMO Capital Markets - Analyst

Okay. Es tut mir leid, die durchschnittliche empfangene Rate ist, was auf diesen Swaps?

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Es ist wahrscheinlich näher an 2%. Es ist in der gleichen Art von 1,85% bis 2% liegen, und wir sehen, die Dollar-Kosten in in den letzten drei Quartalen im Durchschnitt, so dass die durchschnittliche Rundung.

Lana Chan - BMO Capital Markets - Analyst

Okay. Danke, John.

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Großartig.

Operator

Und mit nicht weiter …

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Ja, alle Fragen.

Operator

Ja. Ich werde es umdrehen Sie, Herr Van Suan, Anmerkungen zum Schließen.

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

Okay. Nun, vielen Dank wieder jeder für die Einwahl in heute. Wir freuen uns über Ihr Interesse und Ihre Unterstützung. Ich wünsche ihnen einen wunderbaren Tag.

Operator

[Operator Schlussbemerkungen]

Dauer: 65 Minuten

Gesprächsteilnehmer:

Ellen Taylor - Leiter, Investor Relations

Bruce Van Saun - Chairman und Chief Executive Officer

John Woods - Vice Chairman und Chief Financial Officer

Donald McCree - Vice Chairman und Leiter, Commercial Banking

Brad Conner - Vice Chairman, Consumer Banking

Matthew O’Connor - Deutsche Bank - Analyst

Marty Mosby - Vining Sparks - Analyst

Erika Najarian - Bank of America Merrill Lynch - Analyst

Peter Winter - Wedbush Securities - Analyst

Kenneth Michael Usdin - Jefferies - Analyst

John Pancari - Evercore ISI. - Analyst

Gerard Cassidy - RBC - Analyst

Kenneth Allen Zerbe - Morgan Stanley - Analyst

Saul Martinez - UBS - Analyst

Lana Chan - BMO Capital Markets - Analyst

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